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张坤在管基金内部员工减持近60%，三只基金上半年合计亏损超70亿元。持仓风格从消费互联网转向半导体能源，增聘科技背景基金经理主导换股。关注内部资金流出与硬科技重仓的博弈，半导体板块资金流向存在分歧。
张坤在管基金内部员工减持近60%，三只基金上半年合计亏损超70亿元。持仓风格从消费互联网转向半导体能源，增聘科技背景基金经理主导换股。关注内部资金流出与硬科技重仓的博弈，半导体板块资金流向存在分歧。
中芯国际北方华创MiniMax与Z.ai收入因API需求激增，但调整后亏损扩大。这表明AI算力需求强劲，但模型厂商盈利仍存挑战。利多AI芯片需求端。
MiniMax与Z.ai收入因API需求激增，但调整后亏损扩大。这表明AI算力需求强劲，但模型厂商盈利仍存挑战。利多AI芯片需求端。
AI AcceleratorsHigh-Performance Computing ChipsMiniMaxZ.aiNexperia Q2营收达3.556亿美元，环比增长18.4%。增长主要受AI基础设施需求拉动及产能爬坡推动，且中国以外业务实现正净收入。利多。强劲的营收与盈利能力表明供应趋紧，可能推高价格。
Nexperia Q2营收达3.556亿美元，环比增长18.4%。增长主要受AI基础设施需求拉动及产能爬坡推动，且中国以外业务实现正净收入。利多。强劲的营收与盈利能力表明供应趋紧，可能推高价格。
Logic DevicesDiscrete SemiconductorsNexperia黑芝麻智能上半年营收4.58亿元，同比增长81.3%，毛利率49.5%，出货量超600万片。具身智能平台及模组加速落地，在手订单饱满。利多。业绩强劲验证汽车芯片需求旺盛，产能利用率或维持高位。
黑芝麻智能上半年营收4.58亿元，同比增长81.3%，毛利率49.5%，出货量超600万片。具身智能平台及模组加速落地，在手订单饱满。利多。业绩强劲验证汽车芯片需求旺盛，产能利用率或维持高位。
汽车芯片自动驾驶芯片模组黑芝麻智能七家中国硅晶圆制造商报告2026年上半年业绩，半导体级晶圆厂商实现扭亏为盈，但改善程度差异显著。复苏不均衡，两家太阳能晶圆厂商仍深陷亏损。利多半导体晶圆供应前景，但需警惕一次性项目对利润的干扰。
七家中国硅晶圆制造商报告2026年上半年业绩，半导体级晶圆厂商实现扭亏为盈，但改善程度差异显著。复苏不均衡，两家太阳能晶圆厂商仍深陷亏损。利多半导体晶圆供应前景，但需警惕一次性项目对利润的干扰。
Silicon WafersChinese Silicon Wafer MakersCXMT Q2毛利率达87.59%，营收同比暴涨873.64%至1503亿元。受全球DRAM供应紧张及价格上行驱动，其盈利能力显著提升，并已开始LPDDR6量产。利多。LPDDR6量产及供需偏紧预期将支撑价格持续走强。
CXMT Q2毛利率达87.59%，营收同比暴涨873.64%至1503亿元。受全球DRAM供应紧张及价格上行驱动，其盈利能力显著提升，并已开始LPDDR6量产。利多。LPDDR6量产及供需偏紧预期将支撑价格持续走强。
DRAMLPDDR6CXMT TechnologyMicron黄仁勋预测英伟达2028财年营收将增长70%，远超市场预期。该预测表明AI需求强劲，将提振股价并推动未来供应链需求。利多。
黄仁勋预测英伟达2028财年营收将增长70%，远超市场预期。该预测表明AI需求强劲，将提振股价并推动未来供应链需求。利多。
NvidiaCoventry生命保险公司完成LILY计划第四笔资产支持证券交易，总融资额达10亿美元。此举彰显了机构投资者对长寿资产的持续需求及Coventry在二级寿险市场的领先地位。对半导体供应链无直接影响。
Coventry生命保险公司完成LILY计划第四笔资产支持证券交易，总融资额达10亿美元。此举彰显了机构投资者对长寿资产的持续需求及Coventry在二级寿险市场的领先地位。对半导体供应链无直接影响。
零跑、小鹏、小米及理想2026年上半年销量增长但利润率下滑或亏损扩大，车规级芯片仍处紧平衡状态。价格战与原材料成本挤压利润，导致新势力陷入低质量规模。利空：车企盈利压力或削减芯片采购预算。
零跑、小鹏、小米及理想2026年上半年销量增长但利润率下滑或亏损扩大，车规级芯片仍处紧平衡状态。价格战与原材料成本挤压利润，导致新势力陷入低质量规模。利空：车企盈利压力或削减芯片采购预算。
车规级芯片电池级碳酸锂零跑小鹏英伟达数据中心业务连续四个季度加速增长，收入同比翻倍。数据显示增长动力并非来自传统的超大规模云客户，而是特定领域。利多。强劲的收入增长表明GPU需求持续旺盛，支撑价格预期。
英伟达数据中心业务连续四个季度加速增长，收入同比翻倍。数据显示增长动力并非来自传统的超大规模云客户，而是特定领域。利多。强劲的收入增长表明GPU需求持续旺盛，支撑价格预期。
数据中心GPUNvidia利多。英伟达2Q27营收962.2亿美元，同比增长106%，预计FY28营收增长70%。数据中心业务为主要增长引擎，但受内存供应紧张及价格飙升影响，毛利率将承压。
利多。英伟达2Q27营收962.2亿美元，同比增长106%，预计FY28营收增长70%。数据中心业务为主要增长引擎，但受内存供应紧张及价格飙升影响，毛利率将承压。
MemoryDRAMNVIDIA Corporation五大云厂商资本支出达1815亿美元，同比增长87%，英伟达云收入487亿美元，占比降至26.8%。该比例较三个月前峰值33.2%显著下滑。利空，表明英伟达在超大规模市场的定价能力减弱，需求增速不及资本支出增速。
五大云厂商资本支出达1815亿美元，同比增长87%，英伟达云收入487亿美元，占比降至26.8%。该比例较三个月前峰值33.2%显著下滑。利空，表明英伟达在超大规模市场的定价能力减弱，需求增速不及资本支出增速。
GPUAI AcceleratorsNvidiaTrendForce 预计英伟达本季度毛利率将降至 74%，并在 4QFY27 进一步跌至 71-72%。内存和组件成本的上涨正在挤压利润率，尽管英伟达正在开发自研 NVHBM 以提高带宽。利空：内存需求强劲，价格压力持续，挤压英伟达的利润空间。
TrendForce 预计英伟达本季度毛利率将降至 74%，并在 4QFY27 进一步跌至 71-72%。内存和组件成本的上涨正在挤压利润率，尽管英伟达正在开发自研 NVHBM 以提高带宽。利空：内存需求强劲，价格压力持续，挤压英伟达的利润空间。
HBMMemoryNVIDIA英伟达公布2027财年Q2营收962亿美元，环比增长18%，同比增长106%。黄仁勋表示AI基础设施建设全速推进，需求加速。利多：营收超预期且需求强劲，预示AI芯片供需紧张。
英伟达公布2027财年Q2营收962亿美元，环比增长18%，同比增长106%。黄仁勋表示AI基础设施建设全速推进，需求加速。利多：营收超预期且需求强劲，预示AI芯片供需紧张。
AI GPUsData Center GPUsNVIDIA黑莓2027财年一季度营收1.529亿美元（同比+26%），净利润850万美元（同比+347%）。QNX作为核心业务占营收48.8%，获24家前25大电动车企采用。利多，营收利润双高且现金流转正，显示汽车软件需求强劲。
黑莓2027财年一季度营收1.529亿美元（同比+26%），净利润850万美元（同比+347%）。QNX作为核心业务占营收48.8%，获24家前25大电动车企采用。利多，营收利润双高且现金流转正，显示汽车软件需求强劲。
QNX汽车操作系统BlackBerryNVIDIA永丰余7月营收达40.93亿元新台币，同比增长23.86%，环比增长6.82%。公司称进入传统旺季，电子供应链需求支撑销售，先进封装需求增强。利多。营收双位数增长印证先进封装需求强劲，利好相关材料供应商。
永丰余7月营收达40.93亿元新台币，同比增长23.86%，环比增长6.82%。公司称进入传统旺季，电子供应链需求支撑销售，先进封装需求增强。利多。营收双位数增长印证先进封装需求强劲，利好相关材料供应商。
SubstratesAdvanced Packaging MaterialsEternal MaterialsNexchip半导体2026年上半年营收增长，CIS占比达25%。CMOS图像传感器、电源管理芯片及显示驱动芯片需求广泛。利多：产品组合多元化反映需求强劲，或支撑相关芯片价格。
Nexchip半导体2026年上半年营收增长，CIS占比达25%。CMOS图像传感器、电源管理芯片及显示驱动芯片需求广泛。利多：产品组合多元化反映需求强劲，或支撑相关芯片价格。
CMOS Image SensorsPower Management ChipsDisplay DriversNexchip Semiconductor西部数据锁定940亿美元积压订单，计划2030年实现80%利润率。巨额积压反映强劲需求，支撑未来营收与利润增长预期。利多。
西部数据锁定940亿美元积压订单，计划2030年实现80%利润率。巨额积压反映强劲需求，支撑未来营收与利润增长预期。利多。
NAND FlashWestern Digital华虹半导体与中芯国际Q2业绩创历史新高，毛利率同比显著提升。驱动因素为AI外溢订单回流及成熟制程涨价，路径分别为特色工艺高弹性与规模化产能释放。利多：国产替代高景气延续，代工板块供需紧平衡。
华虹半导体与中芯国际Q2业绩创历史新高，毛利率同比显著提升。驱动因素为AI外溢订单回流及成熟制程涨价，路径分别为特色工艺高弹性与规模化产能释放。利多：国产替代高景气延续，代工板块供需紧平衡。
晶圆代工华虹半导体中芯国际中兴通讯2024年上半年营收78.03亿元创历史新高，算力业务营收同比大增55%以上。服务器存储与数据中心产品分别增长近60%和90%，但低毛利产品放量导致整体毛利率承压。关注：算力业务虽成增长支柱，但规模向利润转化的不确定性较高，需警惕竞争加剧风险。
中兴通讯2024年上半年营收78.03亿元创历史新高，算力业务营收同比大增55%以上。服务器存储与数据中心产品分别增长近60%和90%，但低毛利产品放量导致整体毛利率承压。关注：算力业务虽成增长支柱，但规模向利润转化的不确定性较高，需警惕竞争加剧风险。
Server StorageData Center ProductsAI ChipsZTE Corporation