高盛警告美股与宏观脱钩 AI供应链瓶颈转移
高盛Delta One交易台指出，美股及费城半导体ETF(SOX)创18连涨新高，但与油价高企、地缘风险等宏观指标全面脱钩。市场焦点集中于AI驱动的算力需求，导致DRAM、封装、电力及散热环节成为供应链新瓶颈。
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投资者风险敞口指数(NAAIM)达94，市场以高仓位进入月末再平衡期，技术面动能减弱，不对称风险正在累积。
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- Intel、Meta、Microsoft
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高盛Delta One交易台指出，美股及费城半导体ETF(SOX)创18连涨新高，但与油价高企、地缘风险等宏观指标全面脱钩。市场焦点集中于AI驱动的算力需求，导致DRAM、封装、电力及散热环节成为供应链新瓶颈。
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英伟达GTC 2026前瞻，Rubin Ultra平台将采用HBM4及3nm工艺，LPU推理芯片将采用SRAM。为应对算力需求，英伟达计划通过数据互联、供能体系革新及新推理芯片扩充产品矩阵。
强化市场对AI算力持续增长的信心，带动HBM4、GaN等上游供应链需求。
Tower Semiconductor计划在2026年Q4前将硅光晶圆月产能提升至2025年同期的五倍以上，且截至2028年的总产能已有超70%被客户预订。格芯通过收购AMF成为全球最大纯硅光子代工厂，以应对AI数据中心对800G/1.6T光模块的爆发需求。
代工巨头竞相扩产锁定产能，预示硅光芯片供应持续紧张，2026年商用元年产能缺口达5%-15%，对上游代工价格构成支撑。
已经到底了