SemiAnalysis：2027年约50GW数据中心产能基本免受中选政策冲击，2028年62.2GW新增产能超九成未动工暴露于审批延期风险，得州占近三成（约18GW）成最大变量

发生了什么

据SemiAnalysis于2026年11月3日美国中期选举投票日发布的《SemiAnalysis Weekly》访谈（Jeremie Eliahou Ontiveros、Maya Barkin、Wayne Ma），2027年数据中心产能因物理施工不可逆而基本免受政策冲击：排名前20的州计划交付33.8GW，约四分之三已开工，支撑其全球每年50多GW的判断；而2028年美国计划净增62.2GW产能中约九成尚未动工，大多落在本次选举州长席位的州，正等待许可、电力和施工排期，暴露在审批延期与规则重塑风险中。在13个重点州合计43.5GW规划产能中约93%未动工，其中10个州今年迎来州长换届；随着主张暂停审批或收紧规则的候选人胜选，原30.3GW产能进入风险区间（但机构强调这不意味着这些产能都会被推迟）。占2028年美国新增产能近30%（约18GW）的得州为最大变量：民主党人Gina Hinojosa意外当选州长，终结民主党36年州长选举连败，原暂停审批政策大概率延续；因议会须等到2027年1月至5月例会才能立法通过保护条款，项目或被迫停工8至12个月，缓冲时间耗尽，可能出现外壳建成却无电可用的局面。跨党派趋势上，20位州长提名人中15位主张要求数据中心自付电网成本、12位主张取消税收优惠；以俄亥俄为例，数据中心税收优惠两年内从1.36亿美元涨至16亿美元，三年近12倍。

影响与信号

受影响器件与厂商

来源与时间

来源：华尔街见闻 · 2026/11/4 · 查看原始来源