摩根士丹利测算：美国数据中心开发商2028年前面临70GW电力缺口，即使穷尽核能、燃料电池等方案净缺口仍达43GW

发生了什么

摩根士丹利分析师Stephen Byrd的最新测算显示，美国数据中心开发商在2028年前面临高达70GW的电力缺口；即使穷尽核能、燃料电池以及将部分需求转移至亚洲等所有潜在解决方案，净电力缺口依然高达43GW，且该缺口在短短一年内激增超过两倍。其测算框架为：2028年合计需求116GW，在建数据中心覆盖25GW、可用电网接入覆盖21GW，产生70GW毛缺口，加计快速供电方案（核电站选址2GW、已公告涡轮机和发动机20GW、Bloom燃料电池5GW、需求向亚洲溢出5GW）后净缺口38GW，约为所需电力的33%；以电力公司口径则为2028年需求180GW对阵供给137GW，43GW缺口较当前的15GW近乎扩大三倍。供给端，9月美国电网净增5.6GW，主要由太阳能3.0GW和电池储能1.6GW构成，联合循环燃气电厂新增产能为零，天然气发电项目集中交付要到2028至2030年；GE Vernova燃气轮机订单已排至2029年，价格从2020年代初的每千瓦1000美元飙升至3000美元，大型变压器交货期长达3至4年，每GW建设成本预计从2022/23年的300亿美元增至本年代末的500亿至600亿美元。需求端，Bernstein将2030年前美国电力需求CAGR预测从3%上调至4%，预计2025至2030年美国新增约1000TWh电力需求、超过一半由数据中心贡献；高盛模型显示美国数据中心电力需求将从2025年的39GW攀升至2030年的108GW。Bernstein分析师Chad Dillard基于现有建筑工人能力的模型显示，劳动力短缺可能将2030年IT容量部署上限锁定在142GW；高盛估计输配电领域到2030年仍面临78000人缺口。政策端，多州政府已开始实施项目审批冻结：德克萨斯州9月下令暂停新建数据中心并审计ERCOT互连项目，宾夕法尼亚州取消快速审批通道，纽约州暂停50MW以上数据中心的环境许可；摩根士丹利数据显示2023年约1560亿美元数据中心项目被取消或延期，2024年一季度达1300亿美元；盖洛普民调显示70%的美国人反对在当地社区建设数据中心。

影响与信号

受影响器件与厂商

来源与时间

来源：华尔街见闻 · 2026/11/1 · 查看原始来源