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中信证券Q4展望：9月全球黄金ETF净流入67吨，国内精炼铜供给收缩与低库存支撑价格高位运行
发生了什么
中信证券发布Q4大宗商品展望报告。黄金方面，报告称尽管美联储加息及紧缩预期对金价形成扰动，9月全球黄金ETF仍净流入67吨，投资需求呈现韧性；全球“去美元化”趋势及央行购金需求延续有望为金价形成有效托底。铜方面，报告称矿端增量预期持续下修，极端天气及硫酸等辅料供应扰动或进一步约束生产，国内精炼铜供给收缩与低库存支撑价格高位运行；美国精炼铜关税延后尚未取消，年底预期节点前的补库需求或带来额外价格弹性。以上均为中信证券报告观点，涉及预期或条件性表述（如“有望”“或”），并非已实现的价格变动。
影响与信号
中影响影响力评分：60/100
受影响器件与厂商
黄金精炼铜
黄金精炼铜黄金ETF低库存关税央行购金
来源与时间
来源：36氪快讯 · 2026/10/26 · 查看原始来源
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