光智科技战略升级拓展磷化铟与器件业务
光智科技2026年半年报营收增16.97%至11.93亿元，扣非净利润同比大增181.65%。公司通过并购先锐科技及拓展器件业务，从单一材料供应商向“影像、传感、链接”综合光电平台转型。
利多
器件占比提升打开毛利率提升空间，磷化铟第二曲线启动。
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光智科技2026年半年报营收增16.97%至11.93亿元，扣非净利润同比大增181.65%。公司通过并购先锐科技及拓展器件业务，从单一材料供应商向“影像、传感、链接”综合光电平台转型。
器件占比提升打开毛利率提升空间，磷化铟第二曲线启动。
2026年全球磷化铟衬底需求约260-300万片，合规产能仅75万片，供需缺口超70%。中国掌握全球72%铟资源储量及70%精炼产量，并实施出口许可及总量限制。
磷化铟价格，出口管制将重塑全球供应链格局并卡住美国光通信脖子。
英特尔CEO陈立武指出先进封装是瓶颈，将重点投资氮化镓、碳化硅等新材料。这是解决摩尔定律放缓的关键战略方向。
关注相关材料厂商的长期研发与扩产预期。
中国巨石拟投资44.31亿元建设年产5万吨电子纱及3.2亿米电子布生产线。电子纱与电子布是高端覆铜板（CCL）的关键原材料。
新增产能将增加市场供应，可能对现有价格形成压制。
2英寸光通信级磷化铟衬底急单现货价突破3000美元，6英寸高端衬底涨幅超250%。AI爆发拉动800G/1.6T光模块需求，而全球产能仅占需求30%，缺口超70%。
磷化铟衬底及光芯片企业。
Lumentum、Coherent等多家光通讯企业2024年产能已售罄，营收确定性高，利润率成为核心博弈点。AI数据中心需求持续推升光通讯需求，但InP激光器扩产进度不明，且存在‘窄快’与‘宽慢’的长期技术路线之争。
产能紧张与定价权支撑股价，但需关注供给扩张节奏及MicroLED等替代技术对供应链的潜在重塑。
荷兰埃因霍温动工建设一座6英寸磷化铟光子芯片工业级中试线。此举旨在加速InP芯片从研发到商业化的流程，但Coherent公司已于2024年宣布具备6英寸InP晶圆制造能力。
/利多/关注: 中性。此为长期技术研发进展，对现有电子元件供应、价格及短期交易无直接影响。
磷化铟衬底价格同比上涨187%-250%，机构预计2026年供需缺口达70%。该材料是800G/1.6T光模块关键衬底，扩产周期长达2-3年。
供应高度垄断且扩产缓慢，衬底价格与供应商议价能力将持续走强。
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All teardowns| Analog | $0.68 | −5.9% |
|---|---|---|
| Connector | $0.75 | +0.2% |
| CPU | $386.74 | −21.3% |
| DDR4 | $88.40 | −0.2% |
| DDR52026-W13 | $14.89 | −11.2% |
| GPU | $478.20 | +8.2% |
| MCU | $0.68 | −61.7%Unusual |
| MLCC | $0.01 | +54.0%Unusual |
| MOSFET | $0.12 | −82.8%Unusual |
| PMIC2026-W13 | $0.44 | −12.5% |
| SSD/HDD | $288.43 | n/a |