托克大举建仓LME铝多头，LME铝库存跌至1990年以来最低226,350吨，现货对三个月期货升水一度达176.80美元/吨创逾30年新高

发生了什么

据彭博社11月12日援引知情人士报道，托克已在LME铝市场积累大量多头头寸，意在将金属卖往亚洲市场套取利润，托克发言人拒绝置评。LME铝库存跌至1990年以来最低水平，仅226,350吨，多头持仓规模已超过全部库存；周四现货合约相对三个月期货的升水一度飙升至每吨176.80美元，创逾30年来最高纪录。截至本周一，两个实体累计持有的铝权证及现货合约多头相当于LME仓库可用库存的60%至80%；11月合约（将于下周三到期）的四个大型多头头寸合计占该合约未平仓量的至少25%；单一实体持有LME铝权证的比例达30%至39%。亚洲市场铝库存近几个月大幅下降，上海期货交易所12月交割铝合约较1月交割合约升水一度达550元/吨，为2002年以来最陡峭的近月逆价差结构；现货11月交割合约相对12月合约升水约100美元，超越1997年以来收盘价数据中的历史纪录。LME现有库存全部为俄罗斯铝，欧美银行与下游买家受制裁及合规审查影响普遍拒收或减持俄铝，俄铝在现货市场只能折价抛售。LME表示已就铝市场大额头寸问题向相关市场参与者例行索取更多头寸管理信息，并设有针对大额及主导性头寸的防范机制，可强制要求相关持仓方按封顶利率借出头寸。来自印度尼西亚的铝产量正开始攀升，有望使实物市场逐步转向过剩，但该来源金属尚未注册为LME可交割品牌，短期内对缓解紧张局势作用有限。

影响与信号

受影响器件与厂商

来源与时间

来源：华尔街见闻 · 2026/11/12 · 查看原始来源