Nebius Q3营收与利润超预期，但ARR目标延至2027年2月前70亿美元以上、2026年资本开支上调至约270亿美元，股价盘前一度跌逾14%

发生了什么

AI云计算公司Nebius Group公布第三季度业绩：营收9.81亿美元，同比增长571%，高于市场预期的9.19亿美元约6.7%；调整后EBITDA为4.66亿美元，超出预期的3.57亿美元，相比去年同期亏损520万美元大幅扭转。但公司将年化经常性收入（ARR）目标从此前承诺的"2026年12月前达到70亿至90亿美元"下调至"2027年2月前达到70亿美元以上"，并表示"ARR不再是衡量业务的正确指标"；同时将2026年资本开支指引从此前的200亿至250亿美元上调至约270亿美元，2027年资本开支规划在400亿至450亿美元之间，用于支持新增超过1 GW的算力容量建设。这一ARR指引下调与资本开支大幅上调的组合令投资者对其盈利路径产生疑虑，股价盘前一度跌逾14%；同日CoreWeave盘前亦下跌约10%，部分市场参与者认为Nebius跌幅与更广泛板块情绪共振。公司维持2026年全年营收落于30亿至34亿美元区间低端的预期，并首次给出2027年营收指引120亿至130亿美元。截至2026年9月30日，总资产达387.44亿美元，较2025年年底的124.30亿美元增长逾两倍；前三季度融资活动净获现金约166.18亿美元，投资活动现金流出159.24亿美元。原文未说明股价是否会进一步下跌。

影响与信号

受影响器件与厂商

来源与时间

来源：华尔街见闻 · 2026/11/12 · 查看原始来源