NuAxi半导体贸易情报

SK海力士7月披露已与约10家客户敲定通常为期五年的长期供货协议，长单锁供应但利润仍受价格、成本与交付影响

发生了什么

SK海力士7月披露，已与约10家客户敲定长期供货协议；据韩国媒体披露，这类协议通常为期五年，包含中长期采购量承诺，部分附带保证金，公司表示订单确定性不等于利润确定性。AI需求增长促使客户更早锁定关键部件（如HBM）供应。6月，SK海力士与英伟达宣布开展多年技术合作；路透社5月援引知情人士报道，科技企业曾提出为SK海力士新产线或设备采购提供资金以换取稳定供应，公司当时表示正在评估不同合作结构。价格方面，Counterpoint Research在8月的DRAM分析中指出，公司二季度收入虽大幅增长，增速慢于部分竞争对手；当季常规DRAM价格上涨，部分既有HBM产品价格却有所下滑，因HBM业务占比较高且部分长期协议签订较早，公司未能充分受益于常规DRAM涨价。SK海力士管理层表示正在讨论能够吸收市场波动的定价结构。参照方面，美光9月30日发布的财报材料披露已签订26份战略客户协议，约四分之三设有明确定价框架（多数约定价格上下限），其余约四分之一定期随市场重新议价；相关协议及延长安排涉及客户320亿美元的财务承诺，绝大部分为现金保证金，被称为“照付不议”安排。产能方面，SK海力士8月公布的投资计划显示：龙仁Y2计划投入35.2万亿韩元，首个洁净室目标2029年6月启用，面向HBM等下一代DRAM；清州M17计划投入19.1万亿韩元，首个洁净室目标2028年12月启用，面向NAND闪存，合计约54万亿韩元；洁净室扩建和设备安装将随客户需求分阶段进行。另据8月28日公告，其印第安纳州先进封装项目已于当地时间27日举行奠基仪式，计划投资超过40亿美元，目标2029年下半年启动下一代HBM量产，韩国生产的先进晶圆将运往美国封装测试后向美国客户供货。10月22日，据韩国媒体报道，英伟达和特斯拉拟向三星电机提供合计3.7万亿韩元，用于建设AI芯片封装基板产线，并通过长期合同获得供应（该安排为拟议）。长单提高了未来需求可见度，但合同价格调整机制、成本与交付节奏仍决定最终利润。