GMO高管警告：SpaceX、OpenAI、Anthropic IPO未来约12个月或注入相当于美股市值6%至7.5%的股票供给，若叠加算力从紧缺转过剩，市场或跌35%至50%

GMO联席资产配置主管本·英克（Ben Inker）在管理规模超800亿美元的GMO近日发布的三季度研报《AI泡沫破裂的催化剂》及随后播客访谈中提出预测（属观点而非已发生事实）：SpaceX、Anthropic、OpenAI三家公司的IPO及后续解禁，将在约12个月内向市场注入相当于美股总市值6%至7.5%的新增股票供给，规模远超1999年和2000年互联网泡沫期2.5%至4%的历史纪录；他引用历史规律称新IPO占总市值比例每上升1%，当年美股表现约落后正常年份4个百分点，若供给达6%则回报落后约24%。SpaceX方面，未来12个月内约价值2万亿美元的股票将陆续具备出售条件。他认为若叠加AI算力从紧缺转向过剩的拐点，市场跌幅可能达到35%至50%（而非18%），并出现信贷大规模违约、纯AI概念企业破产、超大规模云厂商回报糟糕的局面；他称微软可能不会违约，但CoreWeave和Super Micro可能不会那么幸运。作为背景，文中提到10月15日亚太半导体与存储产业链全线重挫，AI算力独角兽CoreWeave债券跌破面值80%、五年违约概率突破50%。信贷方面，他指出高收益债和投资级债券利差约为历史第13百分位，三C级债券利差走阔至历史第74百分位，许多高风险债务结构建立于2020至2021年零利率环境、在当前5%利率水平下无法正常运转需重组。上述均为其预测与观点，泡沫破裂尚未发生。

来源：华尔街见闻 · 2026/10/14 · 查看原始来源