摩根士丹利维持SpaceX“增持”评级，目标价300美元，认为“Tera’Merica”潜力被低估、企业AI与算力扩张打开增长空间

摩根士丹利发布看多观点，维持SpaceX“增持”评级，目标价为300美元，认为“Tera’Merica”（美国制造业重建）潜力被低估，企业AI与算力扩张构成较直接的增长支撑。报告测算，在股价约170美元时，市场给予SpaceX企业AI业务的隐含销售额倍数仅处于个位数的中低区间；若新增1吉瓦（GW）名义算力，按每瓦50美元的投入、70%的增量利润率和10倍EBITDA估值计算，可为每股价值增加约27美元。摩根士丹利预计SpaceX截至2027财年末的AI算力规模约为4.9吉瓦，而公司目标接近10吉瓦。基于航天、连接服务、X及消费级AI、企业AI四大业务板块的分部估值给出300美元目标价，并针对企业AI的执行风险给予50%的估值折扣。报告同时提示风险，包括星舰与星链业务进展不及预期、企业AI商业化放缓、算力建设成本上升及融资需求增加等，并指出Terafab等项目的最终价值仍取决于建设进度、实际成本和算力变现能力；这些均为分析师测算与预期，非已实现结果。

来源：华尔街见闻 · 2026/10/9 · 查看原始来源