半导体股普跌：美股盘前IBM跌约5%，英特尔跌约5%，美光科技跌约3%，英伟达跌约2%；光通信股普跌，迈威尔科技跌约5%。亚洲市场方面，韩国综合指数跌幅一度扩大至4%，SK海力士跌逾6%，三星电子跌逾4%，日经225指数跌约2.4%。同期特斯拉跌约5%，公司三季度营收不及预期，并下调资本开支目标；布伦特原油日内涨幅达3.0%，报112.09美元/桶；现货黄金日内跌幅达2.0%，报4058.05美元/盎司。原文说明原因为科技股财报喜忧参半、AI交易熄火，叠加中东局势升温（美以已制定在美国中期选举后再次对伊朗发动军事打击的具体计划、沙特发生致命袭击），全球市场风险情绪降温。上述跌幅为盘前/盘中观察数据。
10月以来A股与港股再度进入下行通道：本周四个交易日内A股沪指跌1.57%，港股恒指跌超5%，恒科指和创业板指跌均超7%；主导下跌的是前期强势的科技、算力、新能源赛道。文中指出，包括成熟制程代工、半导体设备材料、算力硬件的AI链核心标的是本轮下跌中外资抛压最重的板块之一，下跌原因一是跟随全球AI周期杀估值，二是市场把长期国产替代趋势当短期题材炒作后无差别抛售；同时称这些核心公司订单、客户验证稳步推进、现金流健康。文章将下跌根源归为资金流动性问题而非基本面：10月22日为离岸信托补税90天窗口截止日，资金在最后窗口抛售；10年期美债收益率近期维持在5%上方、最高一度突破5.2%；南向资金10月22日单日净卖出超92亿港元，北向资金持续流出；国内经济弱复苏、政策以结构性托底为主。当日腾讯跌穿400港元、阿里跌穿100港元。文章称当前核心赛道PE处于近5年历史11.44%分位点，与2022年10月底部（当时恒生科技指数从高点回撤超70%、见底后两个月从2720点最高涨至5830点）驱动逻辑相似，但认为本轮难以复刻暴力深V反转，更可能是震荡式、阶梯式修复；真正的拐点需要美债收益率明确见顶回落（美联储给出暂停加息甚至降息指引）与国内超预期稳增长、稳消费政策或核心行业政策拐点两个条件共振。
据36氪消息，恒生科技指数收盘下跌5.03%，恒生指数收盘下跌3.03%；其中硬件设备板块领跌，芯碁微装、长飞光纤光缆均跌超11%，海光芯正跌超10%；半导体板块跌幅居前，华虹宏力跌超9%，兆易创新跌超7%，澜起科技跌超5%。当日南向资金净卖出92.18亿港元。原文未说明下跌原因。
恒生指数开盘下跌0.58%，恒生科技指数下跌1.15%。电气设备、软件服务板块跌幅居前，其中宁德时代跌超3%，腾讯控股跌超1%；化工、半导体板块领涨，其中中伟新材涨超2%，英诺赛科涨超1%。以上均为开盘时点的行情表现，原文未说明涨跌原因。
据公司预期，持续的供应短缺使利基型存储器市场保持火热，Elite Semiconductor Microelectronics Technology（ESMT）估计结构性供应缺口超过30%。该公司预计供需紧张将持续至2028年或更长时间，且涨价预计将持续到2026年第四季度，并支持其第四季度营业表现强于第三季度。以上均为公司预期/估计，属于对未来的预测，而非已实现的结果；原文未说明除供应短缺之外的其他原因。
PSMC第三季度营收环比增长23%、同比增长80%至213亿新台币，净利润分别环比增长98%、同比增长338%至65亿新台币，毛利率提升20个百分点至48%，原因是存储器价格上涨和代工产能紧张。据Liberty Times，PSMC总裁Martin Chu预计第四季度营收将环比实现两位数增长，因平均售价持续上升；第三季度已完成的存储器晶圆ASP比同期投片晶圆低逾30%，说明近期涨价尚未完全反映在营收中，价格较高的晶圆预计在第四季度贡献更多。据TechNews，全球DRAM供应紧张（主要厂商将产能转向HBM并逐步退出特殊型DRAM）使PSMC特殊型DRAM代工价格保持高位；PSMC与Micron的1p DRAM合作正在推进，PDK将于2026年底交付，设备预计2027年一季度到达，试产计划2027年二季度开始。PSMC称MLC NAND供应紧张推动高容量SLC NAND需求，公司正将SLC代工平台转向24nm；AI服务器所需NOR Flash为传统服务器的三至五倍，PSMC是中国以外唯一的NOR Flash代工厂。据PSMC财报说明会，其8英寸和12英寸逻辑代工服务的投片晶圆ASP第三季度上涨8–10%；由于产能持续受限，公司计划在2027年进一步调涨价格10–20%，并正在谈判长期协议(LTA)以锁定价格和产量。55nm BCD产品已开始出货，客户寻求三年合约；2026年代工产能满载挤压智能手机PMIC生产，主要手机厂商寻求2027年产能；2027年MOSFET和IGBT产能的80%已由LTA覆盖；GaN产品已进入小批量晶圆生产，等待最终客户验证。IPD订单能见度延伸至2028年，8英寸和12英寸晶圆已量产；WoW混合键合技术小规模试产进行中，量产目标2027年上半年。Micron PWF项目按计划推进，中试线建设预计2026年底完工，量产计划2027年第四季度。
10月21日A股主要指数集体回调（上证指数跌0.60%、深证成指跌0.82%、创业板指跌1.62%），但存储方向午后回暖：机构预估四季度DRAM合约价格环比上涨约20%，三星电子、SK海力士当日分别收涨5.67%、5.8%；半导体设备ETF（561980）则收跌0.93%，算力硬件内部分化。同日科创芯片设计ETF（589390）涨1.10%。工信部披露，截至9月底全国智能算力规模达2592 EFLOPS、同比增长146%，并将加快算力设施扩容提质。上述DRAM四季度价格上涨为机构预估，非已实现数据。
受SpaceX和超微电脑强劲季度业绩提振，美国AI相关股票盘前上涨，美股期货走高，科技股领涨：标普500期货上涨0.2%，纳斯达克100期货上涨0.7%。SpaceX涨约9%，其三季度营收145.8亿美元、同比增长161%，AI业务收入同比暴增830%并首次成为公司最大单一收入来源，净利润超出市场预期2.3倍。超微电脑公布第一财季初步业绩，营收超出分析师预期27%，盘前涨约15%。个股方面，英伟达上涨1.8%，超威半导体上涨2.5%，英特尔上涨2.9%，闪迪上涨2.9%，西部数据上涨2.1%，希捷科技上涨2.4%；奈飞因四季度营收指引及广告收入双双不及预期，盘前跌约6%，成为当日主要拖累。报道称埃隆·马斯克就SpaceX与特斯拉潜在合并表态支持，进一步推动SpaceX股价上行；Anthropic PBC据报道计划未来数年投入高达7500亿美元用于算力建设（属计划，为报道内容）。油价再度走高：布伦特原油上涨0.9%，至每桶109.72美元，向每桶110美元逼近，原文给出的原因为霍尔木兹海峡附近的船只遭受袭击威胁供应，同时美国原油库存数据显示库存下降490万桶。现货黄金下跌0.1%，报每盎司4,120.68美元；欧元下跌0.1%，报1.1224美元；美国10年期国债收益率变化不大，为5.11%；德国十年期收益率变化不大，为3.40%。Meta Platforms与特斯拉将于周三盘后发布财报。
据36氪报道，恒生指数收跌0.9%，恒生科技指数跌1.26%，失守4000点关口。板块方面，电气设备、消费、电信板块跌幅居前，宁德时代跌超11%，泡泡玛特跌超4%，中国联通跌超3%；半导体、国防军工、医疗板块走强，其中龙翼航空科技涨超18%，脑动极光涨超17%，澜起科技涨超8%。南向资金净流出44.35亿港元。原文未说明原因。
36氪报道称，A股三大指数集体高开：沪指高开0.14%，深成指高开0.32%，创业板指高开0.28%；新股N文峰高开258.08%。板块方面，半导体、医药板块领涨，其中百普赛斯涨超5%，半导体公司澜起科技、兆易创新各涨3%；电气设备、教育板块跌幅居前，宁德时代跌5%。原文未说明原因。
港股开盘，恒生指数涨1.14%，恒生科技指数涨1.6%，科技、半导体板块领涨：联想集团涨超6%，澜起科技涨超5%，兆易创新、阿里巴巴涨超2%。电气设备板块跌幅居前，其中宁德时代在公布业绩后（绩后）下跌2.87%，股价触及400港元关口。原文未说明除绩后时间点之外的其他具体下跌原因。
据2026年10月21日盘前早报，DDR5现货周涨25%，与存储原厂技术路线图窗口形成涨价共振。美光科技于当地时间10月21日上午8时举办技术网络研讨会，由总裁兼CTO主讲DRAM、HBM及NAND技术创新。原文未说明DDR5现货上涨的原因。
据高盛及彭博数据，半导体板块远期市盈率从今年夏季约29倍骤降至当前约17倍，跌幅超过40%，是此轮估值收缩的重灾区；同期NDX远期市盈率压缩至20.5倍，为2023年AI行情启动以来最低，相对标普500的溢价收窄至1.8倍，为近十年最窄水平。据高盛Prime数据，美国基本面多空对冲基金净杠杆率单周下滑3.2个百分点（创2025年4月'解放日'以来最大单周降幅、过去五年第四大单周降幅），已降至43.7%，处于五年期0百分位；信息技术板块净卖出规模创历史纪录。NDX仍在区间内震荡，200日均线位于当前价格下方。信用市场方面，NDX回到9月中旬水平，同期CDX投资级利差大幅走阔，英伟达和博通的信用违约互换（CDS）利差持续走阔，VIX看涨期权成交量升至五年次高水平（仅次于2024年8月2日）。据TS Lombard估算，AI生态系统约80%的收入仍来源于生态系统内部的资本支出循环。苹果逆势走强，股价接近历史高位，远期自由现金流收益率约3.15%，高于NDX整体水平，与NDX的滚动两个月相关性首次转为负值。欧洲方面，法国10年期国债收益率较意大利高出约35个基点，OAT-BTP利差持续走阔，欧洲银行股指数（SX7E）出现明显抛售。原文未说明半导体估值收缩的具体原因。
快科技10月20日消息，继nova 16、Mate 80系列之后，华为又一款在售主流机型官宣上调售价，这是这一轮存储涨价潮里华为第三波集中调价。华为官方商城显示，畅享90 Plus售价较首发定价统一上涨300元，两个存储版本同步上浮：128GB版本从1499元调整到1799元，256GB版本从首发价1799元涨到2099元，涨幅均为300元。此前畅享90 Pro Max已于10月7日完成调价，目前售价区间1899元至2599元，整体上涨约200元；定位最入门的畅享90标准版暂未调价，仍维持1299元至1599元首发区间。华为自10月9日零点起上调nova16系列全机型售价，nova16与nova16 Pro零售价统一上调400元，nova16 SE上调200元。上月华为对Mate 80系列集中调价，Mate 80基础款上涨800元，Mate 80 Pro和Pro Max均上涨1000元，畅享90 Pro Max同步上调200元。余承东此前受访时公开表示，当前内存组件价格急剧上涨，每台手机成本额外增加已超过200美元，压力远超行业此前预判；由于华为全系列手机内存配置规格普遍高于同价位竞品，受上游元器件成本上涨冲击更明显。他称存储涨价带来的成本压力是整个手机行业共同面对的挑战，已有不少厂商陆续上调在售产品售价。此前华为在价格上相对克制、自行消化成本，长期自行消化导致终端业务整体利润率明显下滑，扛了大半年成本压力后才启动分批次调价。
快科技10月20日消息，受内存、存储等核心元器件成本持续上涨影响，华为商城显示华为畅享90 Plus全版本统一上涨300元，起售价从1499元上调至1799元。今年以来华为、小米、荣耀等多家手机厂商陆续上调部分在售机型售价，涨价潮已从高端旗舰蔓延至千元机市场。该机于今年3月发布，提供128GB、256GB两种存储版本，首发售价分别为1499元、1799元；搭载麒麟8000芯片，预装HarmonyOS 6操作系统。原文指出，随着上游元器件成本压力持续向终端市场传导，手机厂商定价策略正在发生变化。
据Commercial Times报道，尽管涨幅放缓，机构投资者对存储行业长期前景保持乐观，受AI推理需求扩大及成熟存储产品新供给有限的支撑；2026年第四季度DRAM合约价格预计环比上涨约20%。该预计涨幅较第二季度的约80%和第三季度的约40%有所放缓，原因（据报告所述）为比较基数抬高、终端市场购买力减弱以及长期协议（LTA）下的价格上限逐渐生效。CXMT公布其下一代4F² DRAM架构取得进展，机构投资者指出该架构理论上可比主流6F²设计将存储单元面积缩小约33%，但量产仍面临良率、漏电流和数据保持方面的挑战，且该设计适用于整个DRAM单元还是仅特定区域尚不明确，全面商业化普遍预计在2028年之后；MoneyToday指出CXMT的公告尚未显著影响持续上涨的DRAM现货价格。另据Chosun Biz报道，苹果、特斯拉等公司提出在存储成本上升时转向CXMT、YMMT等中国供应商的可能性，但分析师认为鉴于中国供应商在价格竞争力、可用数量和销售市场方面的限制，短期价格压力有限。据Commercial Times，若NVIDIA将Rubin Ultra从12-Hi HBM切换为8-Hi HBM（同时保持每GPU堆栈数量和每DRAM层容量不变），每GPU的HBM容量将下降约33%，而相同的DRAM晶粒供应理论上可多支持50%的GPU；TrendForce指出8-Hi HBM在2027年每Gb成本预计比12-Hi高10–20%。机构投资者认为更大AI模型、更长上下文窗口和增长的KV cache需求正推动对服务器DRAM和企业级SSD的容量与带宽需求。
TrendForce集邦咨询表示，2026年第四季DRAM原厂持续将先进制程投入生产Server（服务器）应用的高性能产品，整体维持供不应求格局，但合约价涨势放缓，预计Conventional DRAM（一般型DRAM）合约价将季增10%-15%；NAND Flash整体合约价格预计季增15%-20%。群智咨询指出，第三季度进入DRAM厂商与终端厂商博弈时期，AI算力端需求虽有支撑，但消费终端采购需求受到抑制，市场博弈加剧，整体价格涨幅将大幅收敛。10月16日，长鑫科技发布2026年前三季度业绩预告：预计收入2650亿元至2700亿元，同比增加2329.16亿元至2379.16亿元；归母净利润1310亿元至1325亿元，同比增加1362.8亿元至1377.8亿元。2026年上半年收入1503.1亿元（同比增长873.64%）、净利润776.05亿元，由此计算第三季度收入约1146.9亿至1196.9亿元（环比增长约15.25%至20.3%）、净利润约533.95亿至548.95亿元（环比增长约1%至3.9%），相比2026年第一季度、第二季度净利润环比增速246.09%、113.4%明显放缓；江波龙也预告DRAM和NAND Flash价格涨幅受前期较高价格基数影响明显收窄。同日，长鑫科技公告称，董事长朱一明提议公司使用自有或自筹资金以集中竞价交易方式回购公司A股股份，回购总额不低于10亿元、不超过20亿元。产能方面，长鑫科技在合肥运营两座12英寸DRAM晶圆厂、在北京运营一座12英寸晶圆厂，单座工厂月晶圆产能可达10万片，并持续建设合肥肥西测试基地新产线、新建上海DRAM及HBM产线；北京晶圆厂运营主体长鑫集电（北京）存储技术有限公司近日注册资本由约508.5亿增至约601.8亿，增幅约18%。2026年7月长鑫科技上市，募资净额663.1亿元投向技改升级项目（非新建产能）；2026年上半年固定资产账面价值1815.63亿元，占期末资产总额38.79%，计提折旧145.10亿元，同比增加27.85%。文章分析称，若DRAM价格涨幅继续放缓，公司产能扩充收益率和业绩增速可能承压。
美股盘前半导体股普涨：超微公司涨近3%，阿斯麦涨2%，英特尔涨近4%，美光科技涨超2%；纳指100期货上涨1.3%，标普500期货上升0.8%，此前两大指数上周均遭大幅抛售。亚太股市方面，韩国首尔综指收涨1.8%，日本日经225指数收跌0.6%，东证指数微涨0.04%。上周跌势中，受密切关注的半导体指数录得自2008年以来最长连跌走势；英伟达CEO黄仁勋上周晚些时候对下跌表态乐观，称'这一切都会过去'。布伦特原油周一下跌约1.8%至每桶107.85美元，从五个月高点回落；10年期美债收益率再跌1个基点至5.06%；现货金上涨0.4%至每盎司4180美元；现货白银日内涨幅一度达1.5%，报每盎司57.8美元。原文将喘息归因于科技股抛售潮后市场寻求喘息空间，并指出本周Netflix（周二）、特斯拉、Meta及IBM（周三）等财报将检验AI交易信心。
快科技10月19日报道，日本存储芯片巨头铠侠控股的市值已从今年6月约60万亿日元（约合人民币2.54万亿）的峰值跌至10月中旬约21万亿日元（约合人民币8876亿），蒸发约六成半。据高盛统计，10月1日至15日期间三星电子股价下跌20%，SK海力士下跌25%，美光科技下跌11%，闪迪下跌11%，铠侠下跌26%，六家主要存储厂商合计市值蒸发约7380亿美元；铠侠跌幅最深，因其业务高度集中于NAND闪存，且企业级服务器市场出货占比超过三成。文章给出的原因：一方面利率上升威胁AI数据中心的商业模式，另一方面以长江存储、长鑫存储为代表的国产芯片快速追赶，动摇海外巨头的定价权与市场份额。据Counterpoint Research数据，2026年第二季度长江存储NAND出货量份额约16.5%，首次超越铠侠与美光跃居全球第三，仅次于三星和SK海力士；若剔除SK海力士旗下Solidigm则升至全球第二；2025年第一季度至2026年第一季度长江存储全球NAND营收份额从9%升至14%。据TrendForce数据，长鑫存储2026年第二季度DRAM营收达146.24亿美元，环比增长99.3%，全球市占率从7.6%升至9.5%，同期全球DRAM产业整体环比增长59.5%。技术路线方面：长江存储基于自研Xtacking架构已实现267层3D NAND量产，并计划于2026年下半年启动超300层产品X5-9080的量产；长鑫存储计划年底前供应采用4F²架构的DDR5服务器内存（以上量产计划均为规划状态）。
10月19日，A股早盘低开低走，三大股指盘中跌幅有所扩大，创业板指、科创50双双跌超2%，AI硬件、半导体等再度集体调整，存储芯片、光模块、电路板等概念股普跌，长鑫科技盘初一度下挫8%。PCB概念盘中持续下挫，天津普林触及跌停，新锐股份、迅捷兴、三孚新科跌超10%；光模块（CPO）指数持续下行，天孚通信、联讯仪器、剑桥科技、胜宏科技、太辰光均跌超6%。AI硬件侧核心标的早盘抛压较大，三环集团、中材科技、天孚通信、鹏鼎控股、胜宏科技、中芯国际、沪电股份、长电科技、生益电子均跌4%左右。盘初上证指数低开0.6%，创业板指跌0.43%；随后创业板一度跌超1%。盘中GPU板块一度拉升，沐曦股份涨近7%，摩尔线程、寒武纪、海光信息同步拉升；存储板块明显收窄跌幅，大普微封住涨停，德明利、君正股份、佰维存储跟进。白酒、银行等板块逆势拉升，顺鑫农业涨停。香港股市因重阳节假期休市；债市方面国债期货全线下跌，截至发稿30年期主力合约跌0.22%、10年期主力合约跌0.04%、5年期主力合约跌0.01%、2年期主力合约涨0.01%。原文未说明原因。