美光Q2财季营收约239亿美元，同比增长近两倍，非GAAP毛利率升至74.9%，并预测Q3营收中值335亿美元，高于市场预期41%。公司将内存定义为AI时代战略物资，供应紧缺态势预计持续至2027年，并已签署首个5年期长协。利多：强劲财报、长期协议模式及对供应紧缺的预测，均指向内存市场结构性转变，需求与价格在中期内将维持高位。

威刚董事长陈立白定调2026年DRAM与NAND Flash将持续缺货，价格只涨不跌，Q1涨幅已超40%，Q2预计涨幅可观。公司2025年Q4净利同比暴增1200%，毛利率达48.41%，主因AI算力需求驱动DDR5、SSD等供应缺口扩大。利多：产业链核心厂商明确短缺预警与涨价指引，强化存储芯片上行周期预期。

江波龙发布2025年业绩预告，预计营收225-230亿元，扣非净利润11.3-13.5亿元，同比大增578-710%，主要受存储产品全线涨价驱动，如256G DDR5服务器内存价格已突破4万元。本轮周期由AI服务器需求及贸易商炒作推动，但今明两年国内外厂商新产能将集中落地。利空：公司在行业周期高点计划定增37亿元扩张产能，若需求节奏错配，叠加贸易商囤货可能抛售，将加剧下一轮下行周期的价格与库存压力。

SK海力士预计Q4营业利润达16.18万亿韩元创纪录，DRAM业务贡献15.7万亿韩元。因产能转向DDR5和HBM，DDR4 8Gb 3200现货价已从去年5月的2美元飙升至30美元。利多：HBM产能已售罄且加速扩产，印证AI需求强劲，持续对存储芯片价格构成上行压力。