德州仪器进入2027年客户定价讨论：2026年上半年定价同比持平、下半年模拟产品现涨价，具体幅度与时间未披露，细节拟于明年1月随全年业绩公布

发生了什么

德州仪器（TXN）正进入2027年客户定价讨论，管理层视其为提升盈利能力的机会。在2026年第三季度财报电话会上，管理层表示2026年上半年定价同比持平，但下半年出现部分涨价，主要集中在Analog（模拟）产品。公司通常每年讨论一次价格；就2027年而言，其正在考虑客户需求以及保障可靠供应的价值，并称产能紧张（尤指中国大陆和台湾以外地区）可能强化其地位，寻求供应保障的客户或接受更高价格。2026年第三季度营收同比增长28%至60.6亿美元，毛利同比增长43%至38.87亿美元，毛利率达64.2%（上年同期为57.4%），公司将其改善主要归因于营收增加、价格上涨、工厂利用率提升和产品组合改善。但涨价并非必然：若芯片供应改善或需求走弱，客户可能抵制涨价，更高价格也可能影响客户关系和订单量。德州仪器尚未披露2027年价格变动的预期幅度和时间，计划在明年1月发布2026年全年业绩时提供更多细节。竞争对手方面：ADI 2026财年第三季度营收同比增长40%至40.2亿美元，非GAAP毛利率同比扩张330个基点至72.5%，未披露具体的2027年定价目标；MCHP 2027财年第二季度营收同比增长42%至16.2亿美元，非GAAP毛利率从56.7%升至66.5%，主要受营收增加、工厂利用率提升及该季度定价调整实施的利好推动。TXN股价年初至今上涨78.1%，而Zacks半导体—综合行业指数下跌4.5%；其远期市盈率为28.34，显著高于行业平均值12.86；Zacks一致预期显示其2026年和2027年盈利分别同比增长64.6%和25.3%，且过去七天内预期被上调；目前拥有Zacks Rank #1（Strong Buy）评级。

影响与信号

受影响器件与厂商

来源与时间

来源：Yahoo Finance — TXN · 2026/11/12 · 查看原始来源