7月以来通信行业指数累计下跌43.83%，板块市盈率被打至36.46倍的年内最低，三季度电子、通信分别回撤32.65%和28.72%

发生了什么

6月下旬以来通信和电子板块出现大幅回撤：三季度电子、通信行业分别回撤32.65%和28.72%，通信和电子结束连续三年的上涨，年内收益率从一度超过80%转为负值；7月以来通信行业指数累计下跌43.83%，整个板块市盈率被打到36.46倍，为今年以来最低水平；到10月底已有31只通信股的滚动市盈率刷新年内低点，其中亨通光电17.01倍、长江通信18.28倍、移远通信20.7倍。原文将下跌核心归因于前期市场情绪过于疯狂、各路资金大规模集中抱团后在风向转变时的崩盘式踩踏回撤，并叠加2026年上半年市场从增量博弈转为存量博弈（二季度公募赛道级产品净流入约2000亿元、非赛道级流出约3000亿元）、7月后配置类和绝对收益资金减仓，以及7月以来估值锚切换，同时称这并非AI产业趋势被证伪。个股业绩方面：中际旭创2026年前三季度营收695.47亿元（同比增长178.13%）、归母净利润222.38亿元（同比增长211.81%）；新易盛前三季度营收318.50亿元（同比增长92.97%）、归母净利润113.72亿元（同比增长79.74%）；沪电股份前三季度营收232.25亿元（同比增长71.88%）、归母净利润56.22亿元（同比增长106.87%）；胜宏科技前三季度营收184.61亿元（同比增长30.77%）。文章观点认为通信电子正开始重新进入有业绩的低估值区间，但强调估值底不等于股价底或业绩底，且短期算力链利空多于利好。

影响与信号

受影响器件与厂商

来源与时间

来源：格隆汇·半导体 · 2026/11/10 · 查看原始来源