布伦特原油从上周五118美元跌至本周二103美元，摩根大通估算10月全球石油供应过剩扩大至每日140万桶、公允价值94美元，美伊停战预期尚未落地

发生了什么

摩根大通大宗商品研究团队估算全球石油市场已重返供应过剩：9月过剩量约每日110万桶，10月扩大至每日140万桶，与去年全年平均过剩水平（每日130万桶）大体相当。据追风交易台消息，该行将过剩归因于三股力量：中东石油出口量从3月低点的每日980万桶回升至目前约每日2070万桶（仍低于战前每日2470万桶的平均水平）；拉丁美洲向全球市场输送的原油较一年前增加约每日150万桶（巴西约80万桶、委内瑞拉约40万桶、圭亚那约30万桶、阿根廷约10万桶）；以及全球石油消费量自战争爆发以来估计下降约每日330万桶，9月降幅达每日410万桶，10月为每日350万桶。叠加来看，中东石油流量仍比战前每日少400万桶，其他地区增产填补约150万桶，需求下降约每日380万桶，最终推动10月出现每日140万桶的过剩。原油全球进口量9月平均为每日4300万桶（同比增加50万桶），10月攀升至每日4490万桶（同比增加130万桶）；韩国战略石油储备从6月低点5000万桶回升至6700万桶创五年新高，欧洲OECD成员国过去三周累计增加约1100万桶原油库存，全球库存约79.99亿桶，较8月增加2300万桶、较9月增加1200万桶。该行同时指出，原油库存在8月急剧下滑后于9月起重新回升，而成品油库存持续下滑：全球成品油库存约30亿桶，接近历史季节性区间低位，美国是库存下降的主要来源，10月成品油库存持平甚至略有下降，延续自今年2月以来的下滑趋势。油价方面，在美伊潜在停战协议消息（市场传闻的停战预期，尚未落地）与供应过剩双重压力下，布伦特原油从上周五的每桶118美元跌至本周二的103美元，数个交易日蒸发15美元；该行估算布伦特公允价值为每桶94美元，当前价格溢价已从此前每桶24美元收窄至约9美元，超过三分之二的溢价在数日内消失；报告称若停战预期进一步落地、供应过剩格局持续，油价向公允价值靠拢的空间依然存在。

影响与信号

受影响器件与厂商

来源与时间

来源：华尔街见闻 · 2026/11/4 · 查看原始来源