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AMD三季度服务器CPU收入同比增长超90%，MI455X Helios启动交付，预计2027年服务器CPU收入同比翻倍

发生了什么

AMD在最新公布的2026年第三季度财报中，数据中心业务收入达85亿美元，同比大增97%，占总营收约64%；公司整体营收134亿美元，同比增长45%，非GAAP每股收益2.09美元，高于市场预期的1.95美元。据摩根大通，三季度服务器CPU收入同比增长超过90%，环比增长约20%；数据中心GPU收入实现强劲环比增长，分析师估算增幅约35%。AMD已于三季度开始向客户交付首批MI455系列产品，客户覆盖多家大型云服务商及其他企业，并预计惠普企业、戴尔、联想、超微等OEM厂商将在四季度陆续提升相关产品出货；Anthropic、Meta、微软、OpenAI和甲骨文云等客户已在使用首批Helios系统。AMD预计四季度营收中值达到170亿美元，环比增长约27%，其中数据中心收入预计环比增长约50%；并预计2027年公司整体营收增长将超过80%，数据中心业务收入占比将超过八成。管理层预计服务器CPU业务2027年收入有望同比翻倍，较此前预计的增长70%进一步上调。花旗认为增长动力来自加速计算部署带来的主机节点CPU份额提升以及核心数量增加推动的平均售价上涨；花旗同时指出当前制约AMD数据中心业务增长的主要因素已不是客户需求，而是供货能力。高盛预计服务器CPU市场规模到2030年将以约50%的复合年增长率扩张，达到2200亿美元。评级方面：花旗将AMD列为大型成长型计算芯片首选，目标价800美元；高盛维持买入评级，目标价675美元；摩根大通将目标价从550美元上调至575美元，但维持中性评级。其他要点：AMD四季度非GAAP毛利率指引约55%；AMD预计2027年全球PC出货量将出现两位数下滑，客户端业务也可能同比下降。