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AMD电话会：Q4 AI芯片收入将首次超越服务器CPU，明年数据中心收入占比将破80%

发生了什么

AMD在业绩电话会上公布2026年第三季度营收同比增长45%至133.77亿美元（约134亿美元），创单季新高，较分析师预期高约2.3%；非GAAP每股收益同比增长74%至2.09美元，毛利率56%（同比提升190个基点）。数据中心业务收入同比暴涨97%至创纪录的85亿美元，占总营收比例从一年前的47%升至64%。CFO胡锦表示，第四季度数据中心业务环比将实现约50%的激增，且第四季度将是数据中心AI业务（GPU等）收入超越服务器业务（CPU）的第一个季度。管理层预计第四季度营收约170亿美元（同比增长约66%，环比增长约27%），并预计2027年总营收增长超过80%（为此前去年11月财务分析师日长期模型预期值的两倍以上），2027年数据中心业务将占总营收80%以上，服务器收入同比翻番；同时在2027年规划中假设PC市场出货量将出现两位数百分比下滑。CEO苏姿丰表示需求确实高于供给，公司正与晶圆、基板、先进封装、存储及其他关键元器件供应商深度合作以提升产能；本季度库存环比增加约30亿美元至115亿美元。MI455X已开始批量出货，Anthropic、Meta、Microsoft、OpenAI和Oracle等客户在三季度完成首批Helios机架部署，四季度Helios部署规模将大幅增加；EPYC Venice处理器已于三季度开始出货，首批OEM系统预计四季度上市。上述Q4和2027年数据均为公司预测或规划，尚未实现。