云巨头三年资本开支逾2万亿美元，AI芯片需求获支撑

摩根士丹利报告预计，五大云巨头2026-2028年资本支出强度将达销售额的34-45%，超越互联网泡沫峰值，三年总投资超2万亿美元。巨额投入直接推高半导体厂商收入，但云服务商自身面临自由现金流下滑及融资租赁压力。利多：AI芯片需求获长期、巨额资本开支支撑；利空：若云巨头投资回报不及预期，未来可能削减资本支出，影响半导体订单持续性。

来源：华尔街见闻 · 2026/2/26 · 查看原始来源