本周DRAM现货市场呈现分化格局。DDR5方面供给持续紧张，供应商明显惜售，即使部分买家愿意提高目标价仍无法获得货源分配，同时询价断断续续，未能引发追价动能。品牌DDR4芯片方面，下游模组厂严格控制资金与库存，限制了实际订单释放，令交易情绪低迷。尽管如此，主流芯片（即DDR4 1Gx8 3200MT/s）的现货均价本周（10月20日）上涨0.84%至46.357美元。原文未说明DDR4均价上涨的具体原因。
存储芯片价格上涨正在挤压智能手机制造商和消费者，推动第三季度智能手机出货量降至2012年以来同期最低水平，并加速市场退出入门级设备。品牌方采取涨价、削减低利润率机型和限制生产的措施，而消费者推迟换机以及对二手和翻新手机的兴趣进一步抑制需求。原文未说明存储芯片涨价的原因。
市场调查机构集邦咨询（TrendForce）援引多方报道称，预估2026年第四季度DRAM合约价格环比上涨约20%。从涨幅来看，相较于第二季度（约80%）和第三季度（约40%），第四季度涨幅呈现增速放缓情况，但DRAM市场整体依然处于价格高位，原文说明其处于供应紧张、需求强劲的周期中。该数据为机构预估，并非已实现的成交结果。
据2026年10月21日盘前早报，DDR5现货周涨25%，与存储原厂技术路线图窗口形成涨价共振。美光科技于当地时间10月21日上午8时举办技术网络研讨会，由总裁兼CTO主讲DRAM、HBM及NAND技术创新。原文未说明DDR5现货上涨的原因。
据TrendForce最新内存现货价格趋势报告（2026年10月21日发布），本周DRAM市场表现分化：DDR5供应持续紧张，供应商明显不愿出货，即便部分买家愿意提高目标价仍无法获得配给，询价断断续续，未能引发追价动能；品牌DDR4芯片方面，下游模组厂严格控制资金与库存，限制实际订单释放，交易情绪低迷。主流芯片（即DDR4 1Gx8 3200MT/s）平均现货价本周（10月20日）上涨0.84%至46.357美元。NAND闪存方面，因最大买家模组厂需求疲弱且库存持续高企，现货交易量低迷；卖家认为降价未必能有效刺激需求，降价意愿有限，现货价格窄幅波动。512Gb TLC晶圆现货价本周（10月19日）下跌1.28%，平均报价为18.592美元。
长鑫科技（688825）业绩亮眼但股价背离：前三季度净利润1310—1325亿元，按273天计算日均净赚近5亿元，Q3单季营收环比仍以15%—20%的速度增长；但业绩预告发布后的首个交易日，股价大幅低开，盘中一度跌逾8%，市值再度跌破3万亿元，退居A股第三。Q3净利润环比只有1%—3.9%，营收还在涨但利润增速已持平。原文将股价表现归因于市场用周期股框架给长鑫定价，DRAM涨价红利在收敛、产能触及阶段性上限，且千亿利润未能回答'下一个增长叙事是什么'。文章还提及朱一明同时执掌兆易创新（603986）与长鑫科技，2018年至2024年间连续七年'0薪'，并按47元/股计算将价值约360亿元的7.68亿股股权无偿让渡给近两万名员工、承诺上市后10年内不减持；文章观点认为朱一明现阶段保持低调符合硬科技产业规律。
韩国综合股价指数（KOSPI）持续下跌：10月20日收报5552.74点，下跌3.73%，结束此前两个交易日的小幅回升，为自4月7日以来最低收盘点位，较6月创下的历史高点已回落约40%；仅10月上半月累计下跌17.11%，为全球主要股指中最大跌幅。周二，SK海力士跌4.23%，三星电子跌2.98%。据原文，外资周二净卖出超5000亿韩元，本土机构（含养老金）同步卖出，散户为主要接盘方。原文给出的下跌原因包括：外资撤离、上市公司回购明显放缓（自8月下旬以来回购是托市主要力量，但三星电子已完成回购计划、SK海力士回购接近尾声）、美国长期国债利率走高以及市场担心AI领域投资过热；原文未说明其他原因。摩根大通数据显示，即便剔除三星电子和SK海力士两大存储芯片巨头，KOSPI远期市盈率也仅为8.4倍，低于近九成历史时间；与此同时，市场对三星电子和SK海力士未来盈利的预期在10月持续上调。摩根大通还指出，CTA等量化基金在最新一轮暴跌后可能已转为押注下跌，跟踪韩股的杠杆型基金规模依然很高，其被动卖出压力消化前市场仍可能再遭抛售。原文称费城半导体指数（SOX）已初现企稳迹象而韩股仍在下跌，两者走势分化，并提示若KOSPI守不住关键点位，美国芯片股的反弹可能受阻。
TrendForce转发消息称，尽管存在对中国竞争和AI支出的担忧，机构投资者仍看好存储行业。据预测，4Q26 DRAM合约价格预计环比上涨约20%，但涨幅可能正在放缓；来源提及AI需求和供应紧张（AI Demand, Tight Supply）为相关背景。该数据为预测而非已实现结果。
快科技10月20日消息，继nova 16、Mate 80系列之后，华为又一款在售主流机型官宣上调售价，这是这一轮存储涨价潮里华为第三波集中调价。华为官方商城显示，畅享90 Plus售价较首发定价统一上涨300元，两个存储版本同步上浮：128GB版本从1499元调整到1799元，256GB版本从首发价1799元涨到2099元，涨幅均为300元。此前畅享90 Pro Max已于10月7日完成调价，目前售价区间1899元至2599元，整体上涨约200元；定位最入门的畅享90标准版暂未调价，仍维持1299元至1599元首发区间。华为自10月9日零点起上调nova16系列全机型售价，nova16与nova16 Pro零售价统一上调400元，nova16 SE上调200元。上月华为对Mate 80系列集中调价，Mate 80基础款上涨800元，Mate 80 Pro和Pro Max均上涨1000元，畅享90 Pro Max同步上调200元。余承东此前受访时公开表示，当前内存组件价格急剧上涨，每台手机成本额外增加已超过200美元，压力远超行业此前预判；由于华为全系列手机内存配置规格普遍高于同价位竞品，受上游元器件成本上涨冲击更明显。他称存储涨价带来的成本压力是整个手机行业共同面对的挑战，已有不少厂商陆续上调在售产品售价。此前华为在价格上相对克制、自行消化成本，长期自行消化导致终端业务整体利润率明显下滑，扛了大半年成本压力后才启动分批次调价。
快科技10月20日消息，受内存、存储等核心元器件成本持续上涨影响，华为商城显示华为畅享90 Plus全版本统一上涨300元，起售价从1499元上调至1799元。今年以来华为、小米、荣耀等多家手机厂商陆续上调部分在售机型售价，涨价潮已从高端旗舰蔓延至千元机市场。该机于今年3月发布，提供128GB、256GB两种存储版本，首发售价分别为1499元、1799元；搭载麒麟8000芯片，预装HarmonyOS 6操作系统。原文指出，随着上游元器件成本压力持续向终端市场传导，手机厂商定价策略正在发生变化。
10月19日周一，美股费城半导体指数结束八连跌，盘中一度反攻逾3%，最终收涨1.6%；同日高盛将CoreWeave评级从"中性"上调至"买入"，多位华尔街分析师力挺基本面，"AI资本开支见顶"恐慌情绪有所消退。周一闪迪收涨5.5%、SK海力士ADR收涨4.6%、美光收涨3%、英特尔收涨2.4%；CoreWeave盘中一度涨7.4%，最终仍收跌0.4%。反弹背景是"AI股神"Aschenbrenner再度陷入严重亏损：自9月8日以来其重仓七只股票中六只剧烈下跌，CoreWeave跌37.4%、SK海力士跌25.8%、闪迪跌23.8%、DRAM跌22.9%、Bloom Energy跌18.1%、英特尔跌9.4%，仅AMD录得9.1%涨幅，七只标的平均跌幅达18.3%；其9月初建仓的CoreWeave 11月到期行权价95美元看涨期权已从最高18美元跌至约1美元。瑞银交易员Torsten Sippel指出上周走势与此前事件高度相似，均为拥挤仓位被迫平仓，而非基本面驱动的系统性抛售；高盛统计显示对冲基金已连续五个交易日净卖出全球AI股票，2025年以来AI股票累计净买入量已被完全抹平，净配置比例从6月峰值的31.7%降至26.1%（过去一年第49百分位），多空比率从4.34降至3.27（第7百分位）。高盛将CoreWeave目标价由139美元下调至106美元，但较上周五收盘价仍隐含逾40%上行空间；据彭博统计，分析师对CoreWeave的平均目标价为135.23美元，隐含涨幅约120%。瑞银财富管理CIO将2026年全球AI资本开支预测上调至9000亿美元（同比增长84%），2027年进一步升至1.2万亿美元（同比增长33%），直接触发因素是AI服务器供应链近期成本全面上行。分析人士同时警示：对冲基金总敞口仍高于第90百分位，进一步去杠杆空间依然存在；CoreWeave信用问题尚未完全消散，上周其债券价格跌至通常预示财务困境的水平。
10月19日，A股存储器板块走势分化：国产DRAM（内存）龙头长鑫科技股价收跌7.77%，创下其上市以来单日第二大跌幅；而大普微、德明利、佰维存储等行业细分龙头股价回升，扭转此前普遍跌势。同日，多家行业上市公司发布回购计划。业内人士表示，当前资金对存储龙头溢价提出更苛刻的要求，板块定价逻辑从价格普涨预期转向业绩验证。（来源：证券时报）
据Commercial Times报道，尽管涨幅放缓，机构投资者对存储行业长期前景保持乐观，受AI推理需求扩大及成熟存储产品新供给有限的支撑；2026年第四季度DRAM合约价格预计环比上涨约20%。该预计涨幅较第二季度的约80%和第三季度的约40%有所放缓，原因（据报告所述）为比较基数抬高、终端市场购买力减弱以及长期协议（LTA）下的价格上限逐渐生效。CXMT公布其下一代4F² DRAM架构取得进展，机构投资者指出该架构理论上可比主流6F²设计将存储单元面积缩小约33%，但量产仍面临良率、漏电流和数据保持方面的挑战，且该设计适用于整个DRAM单元还是仅特定区域尚不明确，全面商业化普遍预计在2028年之后；MoneyToday指出CXMT的公告尚未显著影响持续上涨的DRAM现货价格。另据Chosun Biz报道，苹果、特斯拉等公司提出在存储成本上升时转向CXMT、YMMT等中国供应商的可能性，但分析师认为鉴于中国供应商在价格竞争力、可用数量和销售市场方面的限制，短期价格压力有限。据Commercial Times，若NVIDIA将Rubin Ultra从12-Hi HBM切换为8-Hi HBM（同时保持每GPU堆栈数量和每DRAM层容量不变），每GPU的HBM容量将下降约33%，而相同的DRAM晶粒供应理论上可多支持50%的GPU；TrendForce指出8-Hi HBM在2027年每Gb成本预计比12-Hi高10–20%。机构投资者认为更大AI模型、更长上下文窗口和增长的KV cache需求正推动对服务器DRAM和企业级SSD的容量与带宽需求。
TrendForce集邦咨询表示，2026年第四季DRAM原厂持续将先进制程投入生产Server（服务器）应用的高性能产品，整体维持供不应求格局，但合约价涨势放缓，预计Conventional DRAM（一般型DRAM）合约价将季增10%-15%；NAND Flash整体合约价格预计季增15%-20%。群智咨询指出，第三季度进入DRAM厂商与终端厂商博弈时期，AI算力端需求虽有支撑，但消费终端采购需求受到抑制，市场博弈加剧，整体价格涨幅将大幅收敛。10月16日，长鑫科技发布2026年前三季度业绩预告：预计收入2650亿元至2700亿元，同比增加2329.16亿元至2379.16亿元；归母净利润1310亿元至1325亿元，同比增加1362.8亿元至1377.8亿元。2026年上半年收入1503.1亿元（同比增长873.64%）、净利润776.05亿元，由此计算第三季度收入约1146.9亿至1196.9亿元（环比增长约15.25%至20.3%）、净利润约533.95亿至548.95亿元（环比增长约1%至3.9%），相比2026年第一季度、第二季度净利润环比增速246.09%、113.4%明显放缓；江波龙也预告DRAM和NAND Flash价格涨幅受前期较高价格基数影响明显收窄。同日，长鑫科技公告称，董事长朱一明提议公司使用自有或自筹资金以集中竞价交易方式回购公司A股股份，回购总额不低于10亿元、不超过20亿元。产能方面，长鑫科技在合肥运营两座12英寸DRAM晶圆厂、在北京运营一座12英寸晶圆厂，单座工厂月晶圆产能可达10万片，并持续建设合肥肥西测试基地新产线、新建上海DRAM及HBM产线；北京晶圆厂运营主体长鑫集电（北京）存储技术有限公司近日注册资本由约508.5亿增至约601.8亿，增幅约18%。2026年7月长鑫科技上市，募资净额663.1亿元投向技改升级项目（非新建产能）；2026年上半年固定资产账面价值1815.63亿元，占期末资产总额38.79%，计提折旧145.10亿元，同比增加27.85%。文章分析称，若DRAM价格涨幅继续放缓，公司产能扩充收益率和业绩增速可能承压。
美国与亚洲AI相关资产同步走弱：费城半导体指数（SOX）连续8个交易日下跌，创2008年以来最长连跌纪录，单周跌幅达11.5%，为十多年来最大的单周跌幅之一；韩国KOSPI指数因存储产业链集中度较高、杠杆ETF交易活跃、融资余额高企且空头仓位有限，成为本轮调整的震中，韩国自7月中旬限制杠杆ETF后，KOSPI于10月15日再度熔断。AI云计算基础设施企业CoreWeave股债同步承压，股价单周重挫25%，垃圾级债券收益率升至15%附近，5年期CDS所反映的违约风险显著上升，隐含违约概率超过60%；AI相关高收益债券利差亦较整体高收益债券指数的利差明显走阔。据原文，本轮调整更多源于拥挤仓位集中平仓与信贷市场避险情绪的共振：此前AI交易过度拥挤、主经纪商账簿净敞口处于历史极高水平，加之美国CPI强劲重燃利率担忧、极度超买的技术面触发机械性去杠杆；市场对债务融资建设AI基础设施的信用压力担忧升温，并重新聚焦2027-2028年的资本开支融资问题。原文同时明确，此次回调并非由订单削减或指引走弱所触发，韩国存储芯片盈利及远期EPS预期仍有支撑，半导体远期盈利预测也未同步大幅下修，重估核心是对供给侧利润率可持续性、存储稀缺性溢价及长期竞争格局的重新定价。
快科技10月19日报道，日本存储芯片巨头铠侠控股的市值已从今年6月约60万亿日元（约合人民币2.54万亿）的峰值跌至10月中旬约21万亿日元（约合人民币8876亿），蒸发约六成半。据高盛统计，10月1日至15日期间三星电子股价下跌20%，SK海力士下跌25%，美光科技下跌11%，闪迪下跌11%，铠侠下跌26%，六家主要存储厂商合计市值蒸发约7380亿美元；铠侠跌幅最深，因其业务高度集中于NAND闪存，且企业级服务器市场出货占比超过三成。文章给出的原因：一方面利率上升威胁AI数据中心的商业模式，另一方面以长江存储、长鑫存储为代表的国产芯片快速追赶，动摇海外巨头的定价权与市场份额。据Counterpoint Research数据，2026年第二季度长江存储NAND出货量份额约16.5%，首次超越铠侠与美光跃居全球第三，仅次于三星和SK海力士；若剔除SK海力士旗下Solidigm则升至全球第二；2025年第一季度至2026年第一季度长江存储全球NAND营收份额从9%升至14%。据TrendForce数据，长鑫存储2026年第二季度DRAM营收达146.24亿美元，环比增长99.3%，全球市占率从7.6%升至9.5%，同期全球DRAM产业整体环比增长59.5%。技术路线方面：长江存储基于自研Xtacking架构已实现267层3D NAND量产，并计划于2026年下半年启动超300层产品X5-9080的量产；长鑫存储计划年底前供应采用4F²架构的DDR5服务器内存（以上量产计划均为规划状态）。
存储厂商长鑫科技（688825.SH）发布三季度业绩预告后，10月19日早盘股价大跌，截至上午10点40分跌6.31%，市值蒸发1927亿元，总市值降至2.87万亿元，回落至3万亿元以下，在A股市值排行榜从第一名滑落至第三名。长鑫科技10月16日晚间发布前三季度业绩预告：预计前三季度营收2650亿元至2700亿元，同比增长726%~741.5%，净利润1310亿元至1325亿元，同比扭亏为盈；据此计算第三季度营收1146.9亿元~1196.9亿元，同比增长589%~619%，净利润533.95亿元~548.95亿元，营收环比增长15.25%~20.3%，净利润环比增长1.04%~3.88%，相比第二季度营收环比增长95.9%、净利润环比增长113.4%，环比增速有所放缓。原文未说明环比增速放缓的详细原因，公司称2025年下半年以来AI算力需求快速增长、前三季度产能利用率保持高位。公司同日（10月16日晚间）公告董事长朱一明提议以自有或自筹资金回购股份，回购资金总额不低于10亿元、不超过20亿元，信息披露似乎未明显提振投资者信心。背景方面：江波龙披露第三季度扣非净利润环比下降22%~38%，称DRAM和NAND闪存价格涨幅较前期明显收窄；TrendForce预计第三季度一般型DRAM价格环比增长13%~18%，第四季度环比增速进一步缩减至10%~15%；三星电子第三季度营业利润突破百万亿韩元，销售额和营业利润均创单季新高，但同比增幅已收窄。
根据Gartner 2026年10月报告，2026年第三季度PC出货量为5540万台，同比下降22.4%。原因是内存和存储成本上升，DRAM成本较去年同期增长五倍，PC厂商将更高的部件成本转嫁给客户，导致PC出货量大幅下降。出货量已降至早2023年水平，下降主要由更高价格、厂商对稀缺部件的重新优先配置以及向高价配置转移驱动，导致低价设备供应减少，消费者更换购买力下降，企业则将支出转向工作站和AI PC等有针对性的投资。全球前六大PC厂商均出现出货量下降：联想下降22.4%，惠普下降30.9%，戴尔下降25.4%，苹果下降7.1%，华硕下降13.0%，宏碁下降11.2%，其他厂商下降25.6%。苹果市场份额提升1.7个百分点。
据博板堂爆料，快科技10月19日消息：戴尔显示器近日已在内部发布通知，将于2026年10月正式启动出货价上调，涨幅约为3%至5%，主要涉及中高端机型，部分高端旗舰型号涨幅可能突破5%，而入门级新品被明确排除在本轮涨价之外。此前的7月份戴尔曾经历一轮成本上涨，当时公司选择内部吸收，未将压力传导至渠道和消费者；进入10月后，持续的成本压力促使戴尔启动新一轮出货价调整。行业背景方面，存储芯片、面板驱动IC及部分被动元件价格持续走高，正向显示终端传导成本压力，原文未说明具体成本上涨的原因。行业媒体分析，出货价上调并不等同于零售价立即同步上涨，分销商和零售商可能吸收部分差价，终端零售价调整存在滞后性。若成本继续上行，不排除戴尔未来启动新一轮涨价；截至目前，戴尔官方尚未公开确认此次涨价。
10月19日，A股存储芯片股开盘普跌，长鑫科技股价大跌近9%，最低报41元，创上市首日以来新低。消息面上，长鑫科技上周五晚公告，预计2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为1310.00亿元-1325.00亿元，同比扭亏为盈；其中第三季度净利润预计在533.95亿至548.95亿元之间，按92天计算日均盈利约5.8亿元至5.97亿元；按前三季度273天计算，日均利润约4.80亿元至4.85亿元。相比第二季度净利润528.43亿元，第三季度净利润环比仍在增长，增幅约在1%至3.9%之间；但第三季度净利润环比增幅已大幅放缓，第一季度、第二季度环比增速分别高达246.09%、113.4%。
爆款新品里，到底装了谁的芯片？拆开，一颗一颗给你看。
全部拆解| Analog | $0.68 | −5.9% |
|---|---|---|
| 连接器 | $0.75 | +0.2% |
| CPU | $386.74 | −21.3% |
| DDR4 | $88.40 | −0.2% |
| DDR52026-W13 | $14.89 | −11.2% |
| GPU | $478.20 | +8.2% |
| MCU | $0.68 | −61.7%异常波动 |
| MLCC | $0.01 | +54.0%异常波动 |
| MOSFET | $0.12 | −82.8%异常波动 |
| PMIC2026-W13 | $0.44 | −12.5% |
| SSD/HDD | $288.43 | 暂无 |