摩根士丹利上调微软目标价至600美元，Azure增速加速
摩根士丹利维持微软增持评级，目标价上调至600美元。随着Azure供给瓶颈缓解及Copilot商业化模式升级，预计29财年收入将达225亿美元。
利多
Azure算力需求加速释放，利好AI芯片及云基础设施供应商。
- 相关厂商
- Microsoft、NVIDIA、Advanced Micro Devices
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摩根士丹利维持微软增持评级，目标价上调至600美元。随着Azure供给瓶颈缓解及Copilot商业化模式升级，预计29财年收入将达225亿美元。
Azure算力需求加速释放，利好AI芯片及云基础设施供应商。
智谱AI创始人唐杰发布内部信，宣布开启“摸高”计划，并披露MaaS平台ARR同比暴涨60倍，股价半年涨幅达10倍。公司押注Coding与Reasoning能力，GLM-5.2开源模型性能对标GPT-5.5，未来将聚焦长程任务与自我进化。
AI算力需求预期，验证了AGI赛道商业化潜力，利好相关AI芯片供应链。
Oracle第四财季RPO达6380亿美元，同比暴涨363%，主要受AI基础设施需求驱动。公司预计2027财年资本开支700亿美元并融资400亿美元，显示对服务器、GPU及存储芯片的强劲需求。
AI算力需求旺盛，供应链成本压力上升。
闻泰驳斥安世荷兰阻挠审计的说法，指对方关闭系统并拒绝提供财务资料。审计机构对2025年度报告出具无法表示意见，根源在于荷兰干预剥夺了闻泰的控制权。
闻泰股价及投资者权益受损。
英特尔Q1营收136亿美元，超预期且连续六季盈利超预期。数据中心与AI业务营收增长22%，代工业务营收增长16%。
AI需求强劲推动业绩增长。
英特尔2026年Q1营收136亿美元超预期，AI业务占比60%且同比增长40%。公司押注AI推理与智能体负载以重振CPU需求，并提及CPU与GPU配比在推理场景中更有利。
英特尔在AI推理市场的战略转向及14A制程进展可能重塑其中期需求，但产品交付与制造执行力仍是关键风险。
八亿时空2025年营收8.68亿元，同比增长17.72%，归母净利润8106.88万元，同比增长5.83%。报告期内，其车载液晶材料实现批量销售，KrF光刻胶树脂百吨级产线建成投产。
财报表现稳健，新产线投产及产品验证属长期利好，但对当前现货市场供需无直接冲击。
小米2025年Q4手机业务毛利率降至8.3%，主要因内存价格激增，12+256GB内存成本从低点约30美元涨至约130美元。小米总裁卢伟冰称涨幅超其激进预测，涨价周期可能比预期更长。
存储成本占BOM比例高的低端走量机型首当其冲，内存涨价对下游终端厂商的利润挤压将持续，短期内业绩承压。
宁德时代2025年Q4净利润同比暴增57%至231.67亿元，大幅超越市场预期，其碳酸锂联动定价模式可传导成本压力。蔚来同期首次实现季度经营盈利12.5亿元。
强劲财报提振市场对动力电池及新能源汽车产业链的需求预期，但需关注后续盈利持续性。
甲骨文Q3财季AI基建收入同比暴增243%，签下290亿美元新合同，盘后股价大涨超8%。公司通过“自带硬件”模式缓解债务压力，尽管面临GPU/CPU供应瓶颈，但交付周期缩短60%，验证了强劲的AI需求。
工业富联2025年营收达9028.87亿元，同比增长48.22%，净利润352.86亿元，同比增长51.99%。核心驱动力为AI算力基建爆发，云服务商AI服务器营收增超3倍，800G以上高速交换机营收暴增13倍。
业绩确认AI硬件需求强劲，预示相关半导体组件采购压力将持续。
MiniMax 2025年营收7904万美元，同比增长159%，毛利率升至25.4%。公司国际营收占比超70%，M2.5模型成本大幅下降，验证高性价比路线。
AI芯片需求，利好算力供应商。
英伟达财报超预期但股价大跌5.5%，市场焦点转向AI需求可持续性与供给约束。戴尔预计今年AI服务器收入翻倍，但CoreWeave营收翻倍的同时亏损扩大。
AI算力需求前景出现分化信号，上游芯片订单能见度面临不确定性。
盛合晶微获科创板IPO批准，计划募资48亿元，其中40亿元用于3D芯片封装项目。此举服务于中国通过先进封装实现芯片自给的战略，其芯粒多芯片封装营收占比已从2022年的5.3%跃升至2025年中的超56%。
融资将长期提升国内先进封装产能，但客户高度集中（前五大客户贡献超90%营收）构成结构性风险。
百度AI云2025年收入达300亿元，Q4算力订阅同比增143%。尽管传统业务下滑，但AI大模型驱动强劲，自动驾驶订单同比增200%。
AI算力及芯片需求，百度分拆昆仑芯并回购股票提振市场信心。
光刻胶龙头Red Avenue新材集团已提交香港上市申请，其KrF光刻胶国内市占率超40%，半导体光刻胶业务2025上半年营收近2亿元，同比增长超50%。背景是半导体光刻胶市场超85%份额长期被日美五大厂商垄断。
本土供应商加速融资扩张，可能逐步改变高端材料供应格局。
Navitas Semiconductor宣布以每股6.75美元的价格私募融资1亿美元，出售约1480万股普通股。此次融资旨在为公司在GaN和SiC技术领域的运营和扩张提供资金。
股权融资稀释现有股东权益，可能反映公司内部现金流不足以支撑发展，对股价构成短期压力。
First Solar签订协议，以0.96美元对1美元的比例向Fiserv出售最高7亿美元的2023年IRA先进制造税收抵免。此举源于美国《通胀削减法案》为本土光伏制造提供的生产税收抵免政策。
该交易为公司提供现金流，但对CdTe光伏组件的市场供应、需求及现货价格无直接影响。
First Solar获得10亿美元五年期循环信贷及担保额度，其中2.5亿美元可用于信用证。此举旨在增强公司财务灵活性，为运营及潜在扩张提供资金支持。
该融资行为巩固了公司财务基础，但对光伏组件短期供需及交易价格无直接影响。
Emcore公司以每股1.10美元的价格公开发行1545万股普通股，预计筹集约1700万美元总收益。此次发行旨在为公司运营筹集资金，由A.G.P.担任配售代理。
股权稀释可能对股价构成压力，但所筹资金或改善公司财务状况，对相关芯片现货价格影响间接且中性。
已经到底了
爆款新品里，到底装了谁的芯片？拆开，一颗一颗给你看。
全部拆解| Analog | $0.68 | −5.9% |
|---|---|---|
| 连接器 | $0.75 | +0.2% |
| CPU | $386.74 | −21.3% |
| DDR4 | $88.40 | −0.2% |
| DDR52026-W13 | $14.89 | −11.2% |
| GPU | $478.20 | +8.2% |
| MCU | $0.68 | −61.7%异常波动 |
| MLCC | $0.01 | +54.0%异常波动 |
| MOSFET | $0.12 | −82.8%异常波动 |
| PMIC2026-W13 | $0.44 | −12.5% |
| SSD/HDD | $288.43 | 暂无 |