和谐汇一凌晨：AI未来六至十二个月将跨越至执行数字任务阶段，认为2028年Capex断崖担忧被高估

发生了什么

2026年10月，华尔街见闻组织AI产业链调研活动，上海私募和谐汇一TMT创新精选基金投资经理凌晨在活动中表示：未来六至十二个月，AI将从完成思考和推理跨越至执行数字任务的新阶段，打开企业数字员工和个人助理两大商业化市场；其认为市场对2028年Capex断崖的担忧被高估，AI产业当前是融资问题而非不可持续。文中援引的数据包括：据摩根士丹利，北美四大云厂加上Neo Cloud明年合计投入约1.5万亿美元，其中按投行测算约1万亿真正用于AI、5000亿为基础开支；据高盛，明年约35%至40%的Capex（约5000亿美元量级）由债务融资；OpenAI加Anthropic收入今年底约1500亿美元、明年4000至5000亿美元；Anthropic算力投入从去年约1GW增至今年底约5GW、明年可能达10GW；英伟达在云厂商Capex中的算力市占率从ChatGPT前的约11%提升，明年预计达44%以上；GPU加ASIC出货量增速今明两年均在50%以上，仅GPU市场规模今明两年分别约3000亿和5800亿美元；存储方面，三星、海力士、美光、闪迪等原厂过去大半年已与下游签订长协，锁定未来三至五年的保底价格和保底量，占未来出货量的50%至70%以上；H系列到B系列单GPU的HBM容量从192GB升至288GB；NVL72机柜内连接今年起从铜缆转向光，铜缆采购成本约为光模块的五分之一；国内大厂AI Capex以50%增速增长，国产化率将从20%至30%提升至50%至60%。以上均为受访者观点及文中引用的第三方数据，属背景性评论，非价格变动或产能事件。

影响与信号

受影响器件与厂商

来源与时间

来源：华尔街见闻 · 2026/10/28 · 查看原始来源