博通敲定630亿美元"北极星"AI芯片融资助Anthropic租用TPU，银行拟最早2027年一季度发行约210亿美元债券对冲约420亿美元敞口

发生了什么

据华尔街日报10月27日报道，博通CEO陈福阳（Hock Tan）在最后一个周末与多家银行高管紧急谈判，敲定总规模630亿美元的"北极星"（Project North Star）AI芯片融资交易，为迄今全球规模最大的AI基础设施债务融资，旨在帮助AI初创公司Anthropic租用博通与谷歌联合开发的专用芯片（张量处理单元TPU），并与Anthropic的IPO申报同步披露。交易由美国银行、花旗集团和摩根士丹利联合牵头，黑石承诺出资90亿美元锚定另一部分融资。据知情人士，过去数周部分参与银行因利率上升、AI市场风险加剧，认为所获补偿不足以覆盖风险而一度考虑退出；陈福阳同意提高贷款利率并提供更有力的损失保障承诺方才稳住局面。融资由约420亿美元高级有担保贷款（银行团承销、博通担保背书）和约180亿美元不享有博通担保的次级债务（其中一半由黑石出资）构成。据彭博报道，银行计划最早于2027年第一季度向美国高等级公司债市场发行约210亿美元债券以对冲其约420亿美元贷款敞口，最终债券规模约为210亿美元，预计期限约五年，本金在存续期内分期偿还，具体规模和时间将视市场情况而定；银行计划等到明年芯片交付后再向基金经理出售债券。博通在本周监管文件中披露其潜在担保责任上限：在Anthropic违约时，博通须补足"未偿租赁金额的72.5%"与"AI机架资产处置价值"之间的差额，博通认为该担保被触发概率较低。据Anthropic IPO招股书，公司预计支付逾1252亿美元用于租赁博通芯片，而博通和谷歌分别承诺向Anthropic提供420亿美元和200亿美元资金支持，批评者将博通身兼卖家、融资提供方与担保人的结构称为"循环融资"。这是博通今年完成的第二笔大型芯片融资，此前已联合阿波罗全球管理和黑石完成350亿美元交易。市场背景方面，今年以来全球AI相关融资规模已超过4550亿美元，但资产管理机构对增加AI债务敞口的意愿正在减退；摩根士丹利为Lambda运营的堪萨斯城数据中心项目"Project Blitz"发行约3亿美元资产支持债券，已将收益率大幅提高约一倍仍鲜有买家问津。原文将明年一季度约210亿美元高等级债券发行视为检验投资者AI融资意愿的压力测试。

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来源与时间

来源：华尔街见闻 · 2026/10/27 · 查看原始来源