大立光4Q26订单动能强劲，产能扩张提速
大立光将于10月8日公布第三季度财报及第四季度展望，重点提及CPO进展、产能扩张及订单动能。9月营收恢复增长，公司正加速购置资产，显示业务复苏迹象。
利多
光学镜头板块，产能扩张与订单动能增强，短期供需关系偏紧。
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大立光将于10月8日公布第三季度财报及第四季度展望，重点提及CPO进展、产能扩张及订单动能。9月营收恢复增长，公司正加速购置资产，显示业务复苏迹象。
光学镜头板块，产能扩张与订单动能增强，短期供需关系偏紧。
三星电子与SK海力士三季度合并营业利润预计逼近190万亿韩元，但分析师已将营收利润预期下调2.6%至5.3%。尽管AI浪潮推动HBM4需求激增，但DRAM和NAND闪存ASP涨幅放缓，且韩元走强导致美元计价销售额缩水。
市场正检验AI交易盈利的持续性，HBM4量产提速与代工业务扭亏为盈能否抵消终端业务亏损及价格涨势放缓的利空。
镭昱半导体完成近亿元Pre-A4轮融资，领投方为招银国际资本。资金将主要用于近眼显示与光互联领域的技术迭代及产业合作。
AR/VR 光波导与 VCSEL 供应链产能扩张趋势。
GlobalFoundries Q2业绩超预期，AI光网络业务增长带动利润率提升。得益于AI相关光网络业务的快速增长以及更高利润率技术的组合。
表明AI需求强劲，支撑利润率。
高通预测第四季度业绩疲软，警告苹果产品收入下降速度快于预期。智能手机业务面临短期压力，但公司表示AI数据中心和汽车业务预计在2027财年取代苹果收入。
苹果收入降幅超预期导致股价承压。
韩国央行担忧三星与SK海力士巨额奖金推高通胀，预测今年通胀率达2.7%。若工资上涨扩散，央行可能于7月或9月加息。
加息预期压制股市；利多：受“存储概念”炒作，新世界百货等零售股股价翻倍。
韩国央行将三星和SK海力士的奖金列为通胀风险，指出IT行业特殊薪酬同比大增60.6%。这一现象源于AI驱动的存储芯片超级周期带来的创纪录利润，三星和SK海力士分别将10.5%和10%的半导体利润用于奖金。
存储芯片厂商盈利能力强劲，支撑产能扩张；利空: 可能引发薪资通胀担忧，影响下游需求。
ASML市值突破6680亿美元，超越诺和诺德创历史新高。摩根大通与摩根士丹利上调目标价，认为其无需扩建厂房即可交付超110台低数值孔径EUV光刻机。
EUV产能扩张预期缓解了先进制程供应瓶颈，支撑股价上涨。
康宁股价一年涨幅超400%，2025年光通信业务营收同比增长35%至62.74亿美元。受益于AI数据中心对高性能光纤及CPO方案的强劲需求，Meta与英伟达分别授予其60亿及32亿美元订单。
康宁凭借多芯光纤技术及光进铜退趋势，已成为AI基建核心供应商，股价表现优于英伟达。
Aixtron SE Q1 2026 收入 5940 万欧元，同比下降 47%，环比下降 68%。设备销售下降 52%，尽管光驱动订单增长 30%。
收入大幅下降表明下游需求疲软，可能对设备价格和产能利用率造成压力。
高盛将意法半导体目标股价从24.2欧元大幅上调至42欧元。此举基于对该公司在汽车与工业半导体领域需求及盈利前景的乐观评估。
顶级投行大幅上调目标价，强化市场对公司基本面的积极预期，可能带动相关芯片现货市场情绪与交易活动。
瑞萨电子2026财年第一季度营收与利润双增，主要受汽车与AI/数据中心领域需求强劲驱动。公司表示，当前市场状况在短期内依然坚挺。
强劲的财报及持续的需求表明其核心产品线供应可能持续紧张，并维持定价能力。
九丰能源2025年营收202.69亿元，归母净利润14.8亿元，其商业航天特种气体业务实现历史性突破。公司拟投资18.42亿元建设同位素产品项目，服务于半导体、OLED等产业。
此举预示半导体制造所需的高纯特种气体及同位素材料未来需求可能增长，但对现货价格的直接影响尚不明确。
应用光电公司(AOI)从一家主要超大规模客户处获得7100万美元800G数据中心光模块新订单，自3月中旬以来该客户总订单达1.24亿美元，使现有积压订单翻倍。订单激增源于AI数据中心对高速互连的持续需求。
明确显示800G光模块需求强劲，提升AOI短期营收能见度，对上游光学元件供应链构成积极信号。
SK海力士因AI芯片超级周期利润，预计2026年向员工支付人均约47.7万美元的巨额绩效奖金；三星电子工会则因薪酬争议，威胁自5月21日起发起总罢工。三星管理层与工会的谈判破裂，且据报已有约200名员工在过去四个月转投SK海力士。
/利多: 三星的罢工风险构成短期供应扰动利空；SK海力士的薪酬方案利于稳定生产，属间接利多。
源杰科技2025年营收6.01亿元，净利润1.91亿元，其中数据中心业务同比暴增719%至3.93亿元。其1242亿市值对应650倍市盈率，且第一大客户中际旭创贡献53.4%营收，应收账款翻倍至2.64亿元。
估值畸高、客户集中度过高及行业周期性风险，与当前股价隐含的持续高增长预期严重不符。
台积电将2026年营收指引与资本支出上调至原预期高端，并宣布增建一座3nm晶圆厂。英伟达凭借激进的产能预订策略，在2025年取代苹果成为其最大客户。
AI需求强劲利多先进制程产能，但中东冲突成本上升构成潜在利空。
国巨Q1 2026财报显示AI服务器需求支撑其定价能力，但公司对Q2给出温和展望。背景是高端MLCC需求受AI基础设施拉动，但消费电子复苏缓慢。
AI需求强劲与短期展望谨慎形成矛盾信号。
台积电预计第二季度营收达390-402亿美元，环比增长约10%，毛利率指引为65.5%-67.5%。2纳米制程上量与海外扩产预计将使全年毛利率稀释2-4个百分点。
财报数据强劲，但资本开支高企与新制程爬坡带来的利润率稀释，对成熟制程供应格局构成长期不确定性。
本田取消北美多款纯电车型项目，导致2027年前无核心新车投放。因项目取消，本田需向供应商支付约100亿美元产能准备补偿金。
此举预示本田供应链对汽车半导体需求减弱，相关供应商面临订单取消与库存积压风险。
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All teardowns| Analog | $0.68 | −5.9% |
|---|---|---|
| Connector | $0.75 | +0.2% |
| CPU | $386.74 | −21.3% |
| DDR4 | $88.40 | −0.2% |
| DDR52026-W13 | $14.89 | −11.2% |
| GPU | $478.20 | +8.2% |
| MCU | $0.68 | −61.7%Unusual |
| MLCC | $0.01 | +54.0%Unusual |
| MOSFET | $0.12 | −82.8%Unusual |
| PMIC2026-W13 | $0.44 | −12.5% |
| SSD/HDD | $288.43 | n/a |