存储成本"前所未有"飙升，苹果2027财年第一财季毛利率指引骤降约140个基点至45%-46%，股价盘后一度跌5%

发生了什么

存储芯片（内存）成本急剧上涨成为苹果财报的核心压力来源。苹果2026财年第四季度（截至2026年9月）营收1145亿美元，同比增长12%，iPhone收入同比大涨17%至576亿美元，Mac收入劲增24%至108亿美元，硬件表现超预期；但公司给出的2027年第一财季毛利率指引区间为45%-46%，较当季46.9%（剔除关税退款后）大幅下滑约140个基点，核心拖累正是内存成本的急剧上涨。苹果管理层将存储成本涨幅定性为"前所未有"，并表示存储成本上涨在12月季度将进一步加剧，且远不止于一个季度；随着以低成本购入的库存逐渐消耗，抵消效应将逐渐消退，产品毛利率"在好转之前还会进一步恶化"。摩根大通研报显示，存储相关约束已延伸至Mac和iPad供货，12月季度这两类产品均面临存储可用性不足的问题，iPhone Duo的供需缺口短期内也难以弥合。美银证券注意到，苹果库存及采购承诺均出现显著上升，"主要由更高存储成本驱动"。财报发布后，苹果股价盘后一度跌5%。

影响与信号

受影响器件与厂商

来源与时间

来源：华尔街见闻 · 2026/11/2 · 查看原始来源