苹果称内存价格处于"前所未有"水平，预计10-12月季度毛利率45%-46%低于市场预期，财报后股价盘后最多下跌4.4%

发生了什么

苹果在11月3日举行的2026财年第四季度财报电话会议上表示，内存价格正处于"前所未有"的水平，并预计采购成本在12月季度之后仍将继续上涨。苹果预测10-12月季度毛利率为45%至46%，低于市场预期的46.3%。首席财务官Kevan Parekh表示，7-9月季度剔除关税退款影响后的毛利率较上季度下降约1个百分点，主要原因是内存成本上升，并称实际成本涨幅更大，但被现有库存及非内存组件成本下降部分抵消。首席运营官Sabih Khan称，6月季度至9月季度间制造相关采购承诺增加330亿美元（涵盖所有制造相关采购承诺，而非仅内存），但未披露是否与内存厂商签订长期协议或已锁定多少供应。他还预计10-12月季度内存供应短缺将限制Mac和iPad的出货，并称7-9月季度iPhone、Mac和iPad的供应约束主要由先进制程产能有限造成。10月23日发售的折叠屏手机iPhone Duo持续供应短缺，10月16日预购开启后订单激增，部分机型预计交付日期推迟至明年1月；Khan称生产扩张进展顺利，但设备仍供不应求，难以预测供需何时平衡。该机型上市后曾出现内屏开裂等屏幕异常的质量担忧，Ternus在财报发布当日的另一次采访中表示因显示问题退货的数量"极少"，苹果正在更换受影响设备，但未披露退货率或缺陷原因。苹果已于6月上调Mac和iPad价格、9月上调iPhone价格以应对成本上升，并表示10-12月季度现有库存和非内存组件成本下降仍将提供一些缓解，但库存带来的成本红利会逐渐减弱。苹果预测2027财年第一季度（10-12月）营收同比增长7%至10%，将创单季营收纪录，但服务营收增长8%至9%的预测低于市场共识的10.7%；财报公布后股价盘后最多下跌4.4%。苹果公布2026财年第四季度营收1145亿美元，同比增长12%，高于市场预期的1134亿美元；iPhone营收增长17%至576亿美元，Mac营收增长24%至108亿美元，服务营收增长10%至316亿美元。

影响与信号

受影响器件与厂商

来源与时间

来源：The Elec · 2026/11/3 · 查看原始来源