双方股东都不满意！"史上第二大科技并购"官宣后，Marvell暴跌13%，Lumentum重挫19%！

发生了什么

Marvell宣布以约1150亿美元全股票方式收购光学器件制造商Lumentum，交易为科技行业史上规模数一数二的并购案，但官宣后两家公司股价同步重挫：周一Lumentum股价单日下跌18.6%，收报684.40美元，成为当日标普500指数表现最差成分股；Marvell股价跌幅达12.7%，并创下自2000年10月以来最差的三日连跌纪录。自上周双方披露谈判以来，Marvell股价累计下挫逾30%，以全股票计价的交易价值大幅缩水，Lumentum实际获得对价已跌至每股800美元以下，较谈判消息曝光前股价低逾10%。交易之初设定的换股比例为Lumentum股东每股可获4.5股Marvell普通股，对应约23.9%的溢价，但随着Marvell持续承压，该溢价已近乎蒸发。双方预计完整的监管审批流程将把交割时间推延至2028年上半年，分析师将监管审批列为最大变量，并提示股东否决交易的可能性不可忽视；此外美国联邦通信委员会（FCC）正在评估是否对光学收发器进口加以限制。双方披露的成本协同目标超过每年10亿美元，但何时能够实现并无明确时间表。文中提及英伟达今年早些时候已宣布向Lumentum注资20亿美元，双方在光子技术领域有合作计划；Marvell此前已完成对光子芯片制造商Celestial AI的收购。市场反应表明，在AI资本支出预期趋于保守的当下，投资者对高价并购的容忍度已大幅降低。

影响与信号

受影响器件与厂商

来源与时间

来源：华尔街见闻 · 2026/11/2 · 查看原始来源