微软电话会：预计本财季Azure收入（剔除汇率）同比增长49%-50%，2026年资本开支约1700亿美元、略低于此前指引1750亿美元

发生了什么

微软业绩电话会给出指引：在截至2026年12月末的公司2027财年第二财季，预计总收入960亿至971亿美元，同比增长18%至19.5%，增速中值略高于上一财季的18%；剔除汇率影响，当季Azure收入预计同比增长49%-50%，较上财季的48%进一步加快，并高于分析师预期的45.1%；包括Azure在内的Agents与Infra部门营收预计在801亿至807亿美元之间，增长24%至25%，增速大致持平上财季。资本开支方面，第二财季资本支出预计超过500亿美元，可能较上财季环比增长将近30%；受第三方产能延期影响，公历2026年全年资本支出预计约为1700亿美元，略低于此前指引的1750亿美元（此前指引在7月末第一财季电话会上由原预计的1900亿美元因数据中心和办公楼预计使用年限的会计核算方式变更而下调至约1750亿美元）。微软预计2027财年下半年资本支出增长将加快，主要源于包括更高的内存和存储成本在内的CPU及GPU相关投入，以及此前推迟至下半年的第三方产能交付。微软还表示，未来几季自由现金流可能面临压力但将保持正值，无需债市或股市融资即可持续资本投入，自称超大规模云服务商中的避风港。电话会期间微软股价盘后一度涨超6%。以上均为公司预期，非已实现业绩。

影响与信号

受影响器件与厂商

来源与时间

来源：华尔街见闻 · 2026/10/28 · 查看原始来源