Alphabet三季度营收与EPS均不及预期，盘后股价跌超10%，Q3自由现金流骤降至负90.7亿美元、资本开支513.6亿美元低于预期

发生了什么

谷歌母公司Alphabet公布三季度业绩：总营收1275.8亿美元，同比增长25%，低于市场预期的1282.2亿美元；每股收益2.12美元，大幅落后于市场预期的2.99至3.02美元。三季度自由现金流骤降至负90.7亿美元，远超市场预期的负35亿美元，为连续第二个季度为负；过去十二个月滚动自由现金流从一年前的736亿美元骤降73%至197亿美元；运营现金流同比下滑13%至423亿美元，低于预期的539亿美元。三季度资本开支513.6亿美元，同比增长114%，低于市场预期的557.8亿美元；Alphabet已在7月将全年资本支出指引上调至1950亿至2050亿美元，较上年翻逾一倍；市场普遍预计2027年资本支出将跃升至逾3000亿美元区间，买方机构估计在3300亿至3750亿美元之间；Alphabet、微软、亚马逊与Meta预计2026年合计投入逾7000亿美元用于AI数据中心、芯片及高性能网络基础设施。云业务是亮点：营收同比增长103%至307.1亿美元，高于预期的291亿美元；云业务运营利润111亿美元，高于预期的98亿美元；运营利润率从去年同期的23.7%跃升至36.2%，超出市场约33%的预估。其他业务不及预期：搜索及相关业务营收同比增长12%至633.5亿美元（预期649.6亿美元，低于买方约14%的增速预期）；YouTube广告营收111.2亿美元，同比增长9.2%，低于预期的114.3亿美元；Google整体广告营收820.1亿美元（预期835.7亿美元）；Google服务板块总营收963亿美元（预期984亿美元）。股权投资本季净亏损86.6亿美元（上季度收益990.3亿美元），净利润由上季度的349.8亿美元降至261.7亿美元；运营利润405.8亿美元，同比增长30%，低于预期的431.6亿美元，运营利润率31.8%低于预期的33.7%；研发费用同比增长36%，不含流量获取成本的营收成本同比增长32%，均快于25%的营收增速；员工总数增至204,757人，同比增长7.7%。财报公布后，Alphabet股价盘后跌超10%，回吐逾半年涨幅，回撤至今年4月附近水平。CEO Sundar Pichai表示Gemini应用已达10亿用户规模，YouTube Music与Premium订阅用户（含试用期）突破1.5亿。

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来源：华尔街见闻 · 2026/10/28 · 查看原始来源