费城半导体指数八连跌、纳指100创2025年4月以来最大单周跌幅，A股存储、光模块跌得最狠；截至10月19日年内已有28家半导体公司发布33条回购计划

这是一篇市场策略评论文章。作者称本周A股放量普跌、失守关键点位后走出V型反转，市场情绪出现企稳迹象。文中援引的数据包括：股票型ETF节后累计净流入超1500亿元，10月20日全市场ETF单日净流入约206亿元（其中股票型ETF约108亿元），但作者认为主体是护盘资金而非自发抄底资金；复盘2021年以来11次被认为护盘资金介入的交易日，仅4次当天见底，其余7次继续下探，有的在介入后又跌10%到22%。回购方面，仅10月1日至15日A股新增回购计划约280家、拟回购金额上限合计约1360亿元，而9月全月为426亿元、1月为180亿元；截至10月19日，年内已有28家半导体公司发布33条回购计划。下跌原因方面，作者归因于油价持续上涨使加息预期升温、全球AI板块去杠杆（纳指100创2025年4月以来最大单周跌幅，费城半导体指数八连跌）、以及国内筹码结构破坏和增量资金不足；并援引美银数据称自ChatGPT发布以来AI相关债务累计发行已达1.37万亿美元，BBB级CMBS利差年内扩大147个基点至390个基点，AAA级仅扩大27个基点。作者认为A股存储、光模块跌得最狠，因其是海外云厂商资本开支的影子资产；并建议若反弹持续可分层关注AI算力链超跌龙头（存储、光模块、PCB）、国产链超跌龙头（半导体设备、国产算力芯片）及红利大金融，同时提示海外通胀与加息预期反复、AI景气度不及预期等风险。文中所有买入建议均为作者观点，不构成任何已发生的企业事件。

来源：格隆汇·半导体 · 2026/10/23 · 查看原始来源